签合同的时候，大家都是体面人；撕合同的时候，谁都顾不上吃相了。
原本以为是一桩稳赚不赔的买卖，没想到等了一年多，等来的不是巨额尾款，而是一纸“退货通知”。
近日，上市公司三湘印象实控人黄辉收到湖北国资的《工作联系函》，要求撤销双方在2023年签订的17亿元股权交易，并退还已支付的首付款。
这已不是湖北国资第一次“反悔”——早在2025年5月，他们就发过《解除函》，但当时黄辉强硬回击，要求对方“继续履约”。
然而，两个月后的今天，三湘印象的公告措辞悄然变化，从“要求履约”变成了“交易终止”。显然，面对国资的强硬态度，这位湖南地产大亨最终选择了低头退钱。
但这事有意思就有意思在——不是黄辉不想玩，而是湖北国资突然发现，这牌桌上怎么全是“老千”？
这场交易的失败，不仅让黄辉的17亿套现计划彻底落空，更暴露了三湘印象这家“披着文化外衣的地产公司”在资本市场的尴尬处境。
从货架到豪宅，三湘印象的资本变形记
三湘印象这公司，名字听着挺文艺，但扒开披着的羊皮一看，全是资本游戏的骚操作。
它的前身是北商技术，1997年上市时干的是卖商场货架的生意。对，就是你家楼下超市里摆方便面那种铁架子。可惜，入世后外资巨头进场，北商技术很快被按在地上摩擦，2001年被迫“卖身”给IT公司和光商务。
但IT生意也没撑几年，直到2010年，湖南狠人黄辉登场，带着他的三湘控股借壳上市，一脚踢开旧业务，转型房地产，公司改名三湘股份。
黄辉是谁？公开资料不多，但江湖传闻不少——90年代从株洲一家机械厂跑路，单枪匹马杀进上海滩搞房地产，趁着地产黄金年代疯狂捞金。2012年上市后，更是一通资本操作，两次定增狂卷27亿，把公司变成自家提款机。
2016年，眼看“文旅地产”概念火爆，黄老板一拍大腿：“咱也得有文化！”于是砸19亿收购张艺谋参股的观印象（搞实景演出的），顺手把公司名改成三湘印象，瞬间“高大上”。
可惜，文化不是你想玩，想玩就能玩。收购时吹的牛（承诺年利润1.3亿），结果三年后估值直接腰斩到6.9亿。彻底成为一场昂贵的面子工程。
高溢价埋雷，湖北国资的接盘困局
时间来到2023年，黄老板的日子不好过了。
股权质押率飙到80%，债主天天敲门。咋办？找个接盘侠！
湖北国资旗下的联投置业挺身而出，开出溢价53%的天价（每股5.87元，市价才3.84元），总价超17亿收购黄辉家族股权。
但这场交易从一开始就充满争议：
- 同业竞争问题：联投置业本身是地产公司，控股另一家地产上市公司（三湘印象）是否合规？
- 估值合理性：一家业绩依赖房地产、文旅板块连年亏损的公司，凭什么享受高溢价？
- 国资决策风险：2024年湖北国资委换帅，新主任来自文旅集团，对这笔“地产味浓厚”的交易显然更谨慎。
果然，拖了一年多，2024年湖北国资委换帅，新领导一查账本，直接懵了：“这哪是接盘？这是接了个雷啊！”
2025年5月，国资第一次发函：“交易取消，退钱！”黄辉还嘴硬：“按合同来！”结果7月第二封函件杀到，黄老板终于低头认栽。
有知情人士透露：“当初估值水分太大，新领导怕背锅，果断砍单。”
套现梦碎，地产枭雄的时代终章
黄辉的退让，标志着一个地产暴利时代的终结。
曾几何时，像他这样的老板信奉“清华北大不如胆子大”，靠一块地、一个楼盘就能崛起。许家印如此，王健林如此，黄辉亦如此。他甚至比多数同行更幸运——在行业下行前成功上市，并通过资本运作套现数十亿。
但成也资本，败也资本。
其股权质押率80%，暴露个人资金链紧张，这是高杠杆之痛；19亿收购的文旅资产大幅缩水，跨界转型沦为笑谈；国资监管日渐趋严，靠“高价卖壳”套现的老路行不通了。
如今，随着湖北国资撤资，黄辉不仅失去了17亿救命钱，更被市场看清：所谓“文化印象”，终究只是地产游戏的最后一层包装纸。
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