隔日外盘，ICE美棉主力上涨0.68%。夜盘郑棉2509合约上涨0.69%。7月14日（周一），巴西对外贸易秘书处( Secex ）公布的出口数据显示，巴西7月前两周出口棉花41,316.72吨，日均出口量为4,590.75吨，较上年7月的日均出口量7,270.13吨减少36.85%。

7月美国农业部棉花供需报告发布

美国农业部（以下简称USDA）7月供需报告显示，美国2024/25年度产量预估1441万包，出口量预估1180万包，6月预估1150万包，期末库存410万包。全球2024/25年度全球消费量预估小幅上调至2610.5万吨，期末库存为1671.7万吨。

美国农业部发布的7月全球供需预测显示，2025/26年度中国棉花产量为675万吨，虽然较6月上调21.8万吨，但同比仍减少21.7万吨。部分国际棉商、贸易企业及机构认为，USDA后期或继续上调下年度中国棉花产量，打开700万吨的概率很大。另外，需要注意的是，USDA最新报告预估2025/26年度中国棉花进口量为126.3万吨，较6月的预测下调15.2万吨。

郑棉期货主力合约再度刷新高位

近日，郑棉期货主力合约再度刷新高位，达到13945元/吨，棉花市场热度持续升温。7月16日郑棉主力合约收13996元/吨，涨160元，与万四关口一步之遥。

受原材料成本上涨推动，棉企基差报价虽保持相对稳定，但实际成交价格有所上浮，纺织企业用棉成本随之上升。在此背景下，纯棉纱报价也出现小幅上调，由于终端需求疲软，市场成交量偏低，整体提涨节奏较为温和。

当前，纺织企业正面临成本与需求的双重压力。一方面，棉花价格持续走高迫使纺企被动提价，以缓解成本压力；另一方面，下游订单不足、采购意愿低迷，导致成品库存持续累积。为应对库存压力，部分内地纺企开始采取限产措施，以控制现金流风险并减缓库存积压。

在需求端，织厂普遍采取“随用随买”策略，避免过早存货带来的资金占用和价格波动风险；贸易商则根据自身库存情况适量补货，追涨意愿不强，整体市场心态偏谨慎。

展望后市

中国纱线网认为，棉花进入天气敏感期，新疆高温天气使市场担忧下季产量不及此前预期，给予棉价支撑。库存降至低位，供需格局明显改善。受成本端支撑，棉纱价格预计仍将维持稳中偏强走势。但下游纺织淡季效应仍存，开机率继续下滑，纺织亏损较大，限制棉价反弹高度。

来源：广州期货、中国棉花网、瑞达期货研究院

编辑：中国纱线网，转载请注明出处

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