6月社会消费品零售总额同比4.8%，前值6.4%，消费数据低于预期，我看了眼细分项，主要是新规后餐饮、烟酒大幅下行，另外，化妆品，体育用品等也下滑明显，而国补还在，相关品类依然高增长，整体看，问题不大，餐饮后续应该会恢复一些的。

截至2025年6月，中国居民部门贷款余额为84万亿元，存款余额为162.03万亿元，存款余额几乎为贷款余额的2倍。且自2022年底开始，存款余额的增速明显快于贷款余额。

消费离不开兜里的钱。

最后一张图，是存贷款数据。

要知道，你的负债就是别人的收入。正是因为大量人借钱买房，才会有大量的富豪手握重金。

年轻的小夫妻负债30年买一套500万的房子，地产商和房东就是一把拿走了这对小夫妻的未来30年青春。

这就是付鹏说的，房价就是年轻人未来30年的青春折现。

人口要人没人，就业内卷，房价长期熊市根本不可逆。

反过来再说消费，寅吃卯粮，本就是要牺牲未来的消费的。

只是可惜的是，未来已经来了。

中国的GDP平减指数连续9个季度为负值，远超亚洲金融危机时期的7个季度，中国绝大部分问题的原因蕴含在这张图里。

结合我讲GDP那个文章一起看看。

你会发现更多的亮点。

未来已来，相信后人的智慧！

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