来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：两类份额收益增长显著

本季度百嘉百瑞混合发起式基金A、C两类份额在收益和资产净值方面均有不同程度增长。

主要财务指标百嘉百瑞混合发起式A百嘉百瑞混合发起式C本期已实现收益（元）172,374.1315,883.19本期利润（元）1,087,004.8825,307.39加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）18,982,066.58713,106.57期末基金份额净值（元）

A类份额本期已实现收益172,374.13元，本期利润达1,087,004.88元 ，期末资产净值为18,982,066.58元。C类份额本期已实现收益15,883.19元，本期利润25,307.39元，期末资产净值713,106.57元。两类份额本期利润均实现增长，反映出基金在本季度运作取得较好成果。

基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准

份额净值增长率远超基准收益率

百嘉百瑞混合发起式A、C两类份额在不同阶段净值增长率均大幅领先业绩比较基准收益率。

阶段百嘉百瑞混合发起式A百嘉百瑞混合发起式C净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③过去三个月6.28%2.28%4.00%6.20%2.28%3.92%过去六个月22.39%5.32%17.07%过去一年49.86%17.42%32.44%自基金合同生效起至今53.14%12.80%40.34%自基金份额首次确认日起至今6.35%2.28%4.07%

A类份额过去三个月净值增长率为6.28% ，同期业绩比较基准收益率为2.28%，超出4个百分点。C类份额过去三个月净值增长率6.20%，超业绩比较基准收益率3.92个百分点。显示基金在本季度投资策略有效，获取了超越基准的收益。

累计净值增长率表现突出

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动看，A类份额表现突出。本基金投资于股票等资产比例较高，受股票市场影响大，在市场向好时，基金净值增长明显。

投资策略与运作：把握市场节奏，聚焦科技与消费

二季度市场先抑后扬，基金积极应对

二季度A股、港股股票市场先受美国“对等关税”冲击大幅波动，后因政策支持、贸易谈判进展等因素平稳上行。本基金股票仓位保持积极，期初净值受冲击波动大，但投资研究团队通过配置AI、机器人等科技创新股票组合，契合市场结构性机会，取得预期收益。消费行业公司内部分化，新消费类公司表现良好。期末股票持仓集中在科技突破方向和悦己消费类公司。

宏观经济与市场展望：政策支持，关注产业机会

我国宏观经济虽受出口关税扰动，但在财政、货币政策支持下有望平稳增长。无风险利率下行缓解上市公司估值压力，蓝筹股息率具吸引力，长期资金助力股票市场发展。下半年，基金将聚焦产业成长，根据政策导向，关注消费电子、军工等行业投资机会，如AI眼镜、折叠屏产业链及军工市场困境反转机会。

基金业绩表现：两类份额均跑赢基准

截至报告期末，百嘉百瑞混合发起式A基金份额净值为1.3206元，本季度净值增长率为6.28%，同期业绩比较基准收益率为2.28%；C基金份额净值为1.3196元，净值增长率为6.20%，同期业绩比较基准收益率为2.28%。两类份额均跑赢业绩比较基准，表明基金在本季度投资运作成效显著。

基金资产组合：权益投资占比高

权益投资主导，占比86.54%

报告期末基金资产组合中，权益投资金额为17,125,558.63元，占基金总资产比例达86.54%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计1,929,044.95元，占9.75%，其他资产734,716.91元，占3.71% 。基金资产配置以权益类资产为主，体现其较高风险偏好，也意味着基金净值受股票市场波动影响大。

序号项目金额(元)占基金总资产的比例 （%）1权益投资17,125,558.63其中：股票17,125,558.632基金投资3固定收益投资其中：债券资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产其中：买断式回购的买入 返售金融资产7银行存款和结算备付金合 计1,929,044.959.758其他资产734,716.913.719合计19,789,320.49

行业分布集中于制造业与信息技术等

从行业分类看，制造业股票投资金额10,132,826.00元，占比51.45% ，信息传输、软件和信息技术服务业1,323,619.00元，占6.72% 。港股通投资股票中，信息技术、医疗保健等行业占一定比例。基金投资行业集中在科技与消费相关领域，符合其投资策略与市场判断。

行业类别公允价值(人民币)占基金资产净值比例（%）非日常生活消费品578,293.032.94医疗保健1,119,852.595.69信息技术2,091,154.94

股票投资明细：多只个股占比较高

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，固生堂、浙江荣泰等多只股票进入前十。如固生堂占比5.69%，浙江荣泰占4.70% 。这些股票分布在医疗保健、制造业等行业，反映基金投资的行业多元化与个股精选策略。

序 号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净 值比例（％）1H02273固生堂35,7001,119,852.595.692浙江荣泰20,000924,800.004.703H00268金蝶国际63,000888,287.904.514H09899网易云音乐4,000880,324.804.475唯科科技13,000879,710.004.476炬芯科技14,000847,000.004.307奥比中光14,300843,843.004.288泰凌微17,000814,300.004.139震裕科技7,420752,017.003.8210南极光29,600747,400.003.79

开放式基金份额变动：A、C份额申购赎回情况不同

百嘉百瑞混合发起式A类份额报告期期初14,086,909.01份，期间申购1,084,777.06份，赎回797,965.47份，期末14,373,720.60份。C类份额期初63,427.59份，期间申购713,266.09份，赎回236,305.04份，期末540,388.64份。两类份额均有净申购，显示投资者对基金整体信心较高。

类别报告期期初基金份额总额报告期期间基金总申购份额减：报告期期间基金总赎回份额报告期期末基金份额总额百嘉百瑞混合发起式A14,086,909.011,084,777.06797,965.4714,373,720.60百嘉百瑞混合发起式C63,427.59713,266.09236,305.04540,388.64

风险提示

  1. 市场波动风险：基金权益投资占比高，股票市场波动会对基金净值产生较大影响。如二季度初受“对等关税”冲击，基金净值大幅波动。未来市场若出现类似不利因素，基金净值可能下跌。
  2. 行业集中风险：基金投资行业集中在科技与消费领域，若这些行业发展不及预期，如科技行业技术突破受阻、消费行业需求下滑，基金业绩将受影响。
  3. 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达67.05%的情况，其大额赎回可能影响基金资产运作、净值表现，甚至引发流动性风险、导致基金合同终止等。

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