来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标解读

本期已实现收益为负但本期利润增长

报告期内，交银恒益灵活配置混合A本期已实现收益为 -547,961.87元，C类为 -384,339.08元 ，均为负数。然而，A类本期利润为3,141,375.32元，C类为1,784,889.99元，实现了盈利。这表明本期公允价值变动收益对基金利润贡献较大。加权平均基金份额本期利润A类为0.0112元，C类为0.0106元。期末基金资产净值A类为300,538,199.04元，C类为178,453,865.91元，期末基金份额净值A类为1.1345元，C类为1.1305元。

主要财务指标交银恒益灵活配置混合A交银恒益灵活配置混合C本期已实现收益（元）-547,961.87-384,339.08本期利润（元）3,141,375.321,784,889.99加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）300,538,199.04178,453,865.91期末基金份额净值（元）

基金净值表现解读

净值增长率与业绩比较基准差异明显

  1. 短期表现：过去三个月，交银恒益灵活配置混合A净值增长率为1.02%，业绩比较基准收益率为1.65%，A类落后业绩比较基准0.63%；C类净值增长率为1.00%，落后业绩比较基准0.65%。
  2. 长期表现：过去五年，A类净值增长率为20.80%，高于业绩比较基准6.62%；而自基金合同生效起至今，C类净值增长率为 -0.28%，业绩比较基准收益率为3.99%，C类落后业绩比较基准4.27%。整体来看，基金净值表现与业绩比较基准在不同时间段存在较大差异。
阶段交银恒益灵活配置混合A交银恒益灵活配置混合C净值增长率①标准差②业绩比较基准收益率③①－③②－④净值增长率①标准差②业绩比较基准收益率③①－③②－④过去三个月1.02%0.24%1.65%-0.63%-0.16%1.00%0.24%1.65%-0.65%-0.16%过去六个月0.23%0.18%0.83%-0.60%-0.20%0.19%0.18%0.83%-0.64%-0.20%过去一年1.85%0.14%9.03%-7.18%-0.40%1.75%0.14%9.03%-7.28%-0.40%过去三年-0.38%0.13%4.91%-5.29%-0.30%-0.68%0.13%4.91%-5.59%-0.30%过去五年20.80%0.19%14.18%6.62%-0.28%自基金合同生效起至今37.80%0.31%30.53%7.27%-0.17%-0.28%0.14%3.99%-4.27%-0.31%

投资策略和运作分析解读

债券与含权资产操作应对市场波动

  1. 债券市场：二季度债券市场受中美贸易谈判和国内政策影响波动大。4月因美国关税政策，债券收益率下行；5月国内政策调整，银行间流动性改善，中旬因经贸会谈债券市场回调，下旬国有大行下调利率利好短端信用债。6月央行逆回购操作使资金价格下行，债市低位震荡。基金止盈1年内短久期信用债，买入3年内高票息信用债，并灵活调整组合久期。
  2. 含权资产：二季度主要指数呈V型走势，中小板指数表现优于大盘。军工、非银等行业领涨。基金从回撤控制考虑，在银行、能源等红利价值行业配置权重较高，并配置部分估值合理且盈利有边际改善的行业。

基金业绩表现解读

业绩表现与财务指标及净值表现呼应

本基金业绩表现可参考“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分。本期利润的增长以及净值增长率与业绩比较基准的差异，共同反映出基金在报告期内的业绩情况。虽然本期实现了利润增长，但与业绩比较基准相比，在不同时间段仍存在一定差距，显示出基金投资策略效果有待进一步优化。

资产组合情况解读

固定收益投资占比超六成

  1. 资产类别占比：报告期末，权益投资金额为132,331,219.21元，占基金总资产的27.40%；固定收益投资金额为300,529,875.13元，占比62.22%；银行存款和结算备付金合计14,969,684.96元，占比3.10%；其他资产2,987,224.53元，占比0.62%。固定收益投资在基金资产中占主导地位。
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资132,331,219.21其中：股票132,331,219.212基金投资3固定收益投资300,529,875.13其中：债券300,529,875.137银行存款和结算备付金合计14,969,684.963.108其他资产2,987,224.530.629合计482,975,003.83

股票投资组合解读

制造业股票配置比例最高

  1. 行业分布：从按行业分类的股票投资组合来看，制造业公允价值为68,684,935.71元，占基金资产净值比例为14.34%，在各行业中占比最高；其次是金融业，占比4.74%；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比3.56%。
代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）A农、林、牧、渔业B采矿业6,851,854.001.43C制造业68,684,935.71D电力、热力、燃气及水生产和供应业17,052,607.003.56E建筑业F批发和零售业G交通运输、仓储和邮政业1,737,602.000.36H住宿和餐饮业741,825.000.15信息传输、软件和信息技术服务业4,928,154.501.03J金融业22,684,882.004.74K房地产业5,630,148.001.18L租赁和商务服务业477,984.000.10M科学研究和技术服务业1,032,573.000.22N水利、环境和公共设施管理业O居民服务、修理和其他服务业P教育955,326.000.20Q卫生和社会工作R文化、体育和娱乐业1,553,328.000.32S综合合计132,331,219.21

股票投资明细解读

前十大股票投资较为分散

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资中，占比最高的为中国神华，占比0.87%，其余股票占比均在1%以下，投资相对分散。如招商蛇口占比0.79%，山金国际占比0.79%等。这表明基金在股票投资上注重分散风险，避免过度集中于少数股票。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）3招商蛇口433,0003,797,410.000.794山金国际199,7003,782,318.000.795工商银行478,7003,633,333.000.766中材科技169,3003,301,350.000.697老板电器173,1003,290,631.000.698苏州银行338,2002,969,396.000.629光威复材90,7002,872,469.000.6010福能股份290,5002,800,420.000.58

开放式基金份额变动解读

赎回份额较多致份额总额下降

  1. A类份额：报告期期初基金份额总额为292,088,780.02份，期间总申购份额为172,909.23份，总赎回份额为27,359,901.43份，报告期期末基金份额总额为264,901,787.82份，份额总额下降明显。
  2. C类份额：期初份额总额为178,447,878.99份，期间总申购份额为19,179.87份，总赎回份额为20,613,566.94份，期末份额总额为157,853,491.92份，同样出现较大幅度下降。整体来看，赎回份额较多可能反映出部分投资者对基金未来预期的变化。
项目交银恒益灵活配置混合A交银恒益灵活配置混合C报告期期初基金份额总额（份）292,088,780.02178,447,878.99报告期期间基金总申购份额（份）172,909.2319,179.87减:报告期期间基金总赎回份额（份）27,359,901.4320,613,566.94报告期期末基金份额总额（份）264,901,787.82157,853,491.92

综上所述，交银恒益灵活配置混合基金在2025年第二季度虽实现了本期利润增长，但在净值表现上与业绩比较基准存在差异，资产配置和份额变动方面也呈现出一定特点。投资者在关注基金业绩的同时，需综合考虑市场环境、投资策略等因素，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。