飞友消息，我国国有三大航最近陆续发布财务预报。根据预报，今年上半年三大航共计亏损约42亿元，亏损幅度大幅减小！如果当前向好局面保持不变的话，明年这个时候至少有一家可能盈利——这实在是一个好消息！

具体地说：

东航预计上半年亏损12~16亿元，较同期27.68亿元大幅减少；

国航预计上半年亏损17亿~22亿元，较同期27.82亿元减少；

南航预计上半年亏损13.38~17.56亿元，较同期12.28亿元小幅增加。

图：国航亏损减少 摄：拉上窗帘

由于三家综合在一起预计仅亏损42.38~55.56亿元，无论如何这都比2024年同期亏损67.78亿元要少得多。三大航是我国民航最重要的组成，这意味着我国民航2025年的局面基本上会比2024年要好，也许2026年会更好。

从全球范围来看，2024~2025年也是民航业行情比较好的一年。这一年许多航空公司的营收与利润都创下了历史记录。例如阿联酋航空净赚47亿美元，达美航空净赚34.6亿美元，它俩仍然继续保持在全球最前列位置上。

我国情况与其它国家不同，主要是疫情影响未完全消散，高铁压迫作用十分巨大，等等。本次国航在报告中说亏损由于“市场供给不均衡”、“客源结构下沉”、“高铁网络冲击”和“国际环境不确定”等造成；南航也提到了“旅客结构变化”、“高铁冲击”、“国际环境不确定”和“汇率波动”等原因——不过也有人打趣南航说“座椅越薄，亏损越多”。

图：南航亏损略有增加 摄：拉上窗帘

以上“高铁冲击”、“国际环境不确定”和“汇率波动”都不必解释。“客源结构下沉”和“旅客结构变化”其实是一样的，都是说疫情后网络办公流行，利润较高的商务客人出行减少，这是全球民航业都面临的问题。而“市场供给不均衡”可能是指北上广深这些城市客人多，小地方客人少，飞机经常往返空半边。

2025年上半年亏损还有一个原因，那就是上半年淡季比较长。民航淡季主要在秋冬，上半年只有一个春节假期算是旺季，但是持续时间短，单向性强。民航业下半年7、8、9、10四个月份的客流都比较旺，特别是7.15~8.25之间学生们放假，全家一起远程出游，能给民航带来很多收入。今年我国新疆机票价格特别高，飞新疆的航司应该都赚到了。

全球民航现在还有一个好消息，就是油价很便宜。现在国际油价大约67美元，而且美元疲软。拉总检查发现国外市场上的航空煤油价格当前约每吨670美元，也就是4800元人民币左右。若这一价位能维持半年，下半年民航成绩应该比上半年还要好。

图：东航大幅减亏！ 摄：拉上窗帘

为对应高铁冲击，民航可开辟远程航线；为对应商务旅客减少，可以加码旅游市场；若国际太卷，可以多飞国内。总之相信只要付出努力，三大航肯定能够回归盈利！

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