来源：新浪基金∞工作室

国寿安保聚宝盆货币市场基金2025年第二季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中基金份额赎回规模较大与收益增长形成鲜明对比，值得投资者关注。

主要财务指标：两类份额收益增长可观

收益与利润情况

报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），国寿安保聚宝盆货币A本期已实现收益为14,500,542.78元，本期利润与之相同；货币B本期已实现收益达56,433,229.41元，本期利润也是56,433,229.41元 。由于货币市场基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，使得本期已实现收益和本期利润金额相等。

主要财务指标国寿安保聚宝盆货币A国寿安保聚宝盆货币B本期已实现收益（元）14,500,542.7856,433,229.41本期利润（元）14,500,542.7856,433,229.41期末基金资产净值（元）4,053,477,086.0414,198,657,070.78

期末资产净值

期末时，货币A的基金资产净值为4,053,477,086.04元，货币B的基金资产净值为14,198,657,070.78元。这表明两类份额在报告期内均实现了一定程度的资产增值，为投资者带来了正收益。

基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准

净值收益率与业绩比较基准对比

从不同阶段数据来看，无论是货币A还是货币B，净值收益率大多高于业绩比较基准收益率。

阶段国寿安保聚宝盆货币A净值收益率①业绩比较基准收益率③①－③国寿安保聚宝盆货币B净值收益率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月0.3373%0.3366%0.0007%0.3723%0.3366%0.0357%过去六个月0.7248%0.6695%0.0553%0.7948%0.6695%0.1253%过去一年1.5580%1.3481%0.2099%1.6835%1.3481%0.3354%过去三年5.5743%4.0500%1.5243%6.0007%4.0500%1.9507%过去五年10.2742%6.7481%3.5261%11.0302%6.7481%4.2821%自基金合同生效起至今31.4465%13.9475%17.4990%

货币A自基金合同生效起至今，净值收益率为31.4465%，而业绩比较基准收益率为13.9475%，超出幅度达17.4990% 。货币B在过去五年的净值收益率为11.0302%，业绩比较基准收益率为6.7481%，超出4.2821%。这显示出该基金在长期投资过程中，具备较强的获取超越基准收益的能力。

投资策略与运作：稳健为主，把握波段机会

宏观环境分析

二季度宏观经济面临诸多挑战，国内方面，信贷需求透支，新增信贷和融资需求缩减，根本原因在于宏观经济需求偏弱。海外方面，美元指数贬值，人民币兑美元升值，贸易争端下企业出口和工业生产转弱，PPI持续为负压缩企业利润，消费和房地产投资也面临压力。货币市场较一季度显著宽松，银行间质押式回购利率R001均值1.58%，R007均值1.69%，债券市场广谱利率处于低位，存单利率整体震荡下行。

基金投资策略

本基金秉持稳健投资原则，在确保组合流动性、安全性基础上，主要投资于同业存款、存单、信用债和逆回购等。加强波段操作，在关键时点保持流动性，抢抓配置机会。下一阶段将继续稳健操作，择优配置具有更高性价比的资产，保持组合收益的稳定性和持续性。这种策略有助于在复杂多变的市场环境中，降低风险并追求稳定回报。

基金业绩表现：小幅超越业绩基准

本报告期国寿安保聚宝盆货币A的基金份额净值收益率为0.3373%，货币B的基金份额净值收益率为0.3723%，同期业绩基准收益率为0.3366%。两类份额均实现了小幅超越业绩基准的收益，表明基金在该季度的运作较为成功，投资策略得到了有效执行。

资产组合情况：固定收益投资占近半

资产组合比例

报告期末，基金总资产为18,553,096,143.99元，其中固定收益投资金额为8,141,831,194.30元，占基金总资产的比例为43.88% 。其他资产为163,738.43元，占比0.00%。固定收益投资占据了基金资产的近一半，体现了货币基金稳健的投资风格，以固定收益类资产为主要收益来源。

项目金额（元）占基金总资产的比例（%）固定收益投资8,141,831,194.30其他资产163,738.430.00合计18,553,096,143.99

债券投资组合：同业存单占比超四成

债券品种分布

从债券投资组合来看，同业存单的摊余成本为7,778,963,672.44元，占基金资产净值比例达42.62%，是最主要的债券投资品种。企业短期融资券摊余成本为282,080,443.57元，占比1.55%；中期票据摊余成本为51,396,284.60元，占比0.28%；金融债券摊余成本为24,335,376.70元，占比0.13% 。国家债券、央行票据、企业债券等品种无投资。

债券品种摊余成本（元）占基金资产净值比例（%）国家债券央行票据金融债券24,335,376.700.13企业债券企业短期融资券282,080,443.571.55中期票据51,396,284.600.28同业存单7,778,963,672.44其他合计8,136,775,777.31

这种债券投资结构，反映了基金在追求收益的同时，注重资产的流动性和安全性，同业存单具有流动性好、风险相对较低的特点，符合货币基金的投资需求。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

份额变动情况

报告期期初，国寿安保聚宝盆货币A份额总额为4,470,602,793.42份，货币B为16,927,527,151.72份。报告期内，货币A总申购份额为2,961,842,439.08份，总赎回份额为3,378,968,146.46份，期末份额总额为4,053,477,086.04份；货币B总申购份额为6,596,932,759.31份，总赎回份额为9,325,802,840.25份，期末份额总额为14,198,657,070.78份。

项目国寿安保聚宝盆货币A国寿安保聚宝盆货币B报告期期初基金份额总额（份）4,470,602,793.4216,927,527,151.72报告期期间基金总申购份额（份）2,961,842,439.086,596,932,759.31报告期期间基金总赎回份额（份）3,378,968,146.469,325,802,840.25报告期期末基金份额总额（份）4,053,477,086.0414,198,657,070.78

可以看出，两类份额均出现了赎回份额大于申购份额的情况，整体赎回规模较大。这可能与投资者的资金安排、市场预期等多种因素有关，但基金仍保持了一定规模，且在报告期内实现了收益增长。

风险提示

  1. 信用风险：基金投资的前十名证券发行主体中，多家银行在报告编制日前一年内受到不同监管部门处罚。尽管基金对相关证券的投资决策程序符合要求，但仍需关注这些发行主体信用状况变化可能对基金资产带来的潜在风险。
  2. 市场风险：宏观经济形势复杂多变，货币市场和债券市场利率波动，可能影响基金的收益表现。如未来市场利率上升，债券价格可能下跌，导致基金资产净值下降。
  3. 份额赎回风险：报告期内基金份额赎回规模较大，若大规模赎回情况持续，可能影响基金的投资策略实施和收益稳定性，投资者需关注基金规模变动对自身收益的影响。

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