导读：除银行外的“大象起舞”行情，这么饥渴？这两天反映太剧烈了，一个雅江水电工程，搞的市场鸡飞狗跳，感觉“是个人就怕踏空一样”，水泥等行业连续涨停潮，追不动了就一股脑地冲煤炭？这都是些什么路数？同时，这也反映除A股机构投资者有多不成熟……

这么多年过去，依然是这个尿性，毫无新意，全天超1.9万亿的成交，居然几乎跑到了同一结构性上，也从另外一个角度说明一点，在机构眼里，现在的A股可配置的行业太少，所以，当雅江水电工程一面世，资金都往里头冲，这不是坏事，但也不一定就是好事。

因为这说明A股缺少可配置的资产，雅江水电工程不是一两天的项目，建设周期长达15年，按目前这个走法，一周之后，整个周期行业都得被干到高估值的水平上，说白了，未来两三年才可能落地的收入和利润，股价只需要一周就给你全面反映了，剩下的除了一地鸡毛，不会有第二种可能。

资金切换的痕迹非常明显，银行连续下跌，资金持续兑现，但高切低的节奏被打乱，你可以理解为所有资金都冲到周期品里头了，当然，绝大多数周期行业其实也是“低”，什么意思？

这几年由于数据的不景气，地产的不景气，传统行业的不景气，所以周期行业整体都不景气，过了很久的苦日子了，故而这些行业的估值都不算高，但在之前，其实没有拉估值的理由和逻辑，直到反内卷的开始，终于有了第一层逻辑。

上周，我多次强调要跟踪反内卷，因为这本身就是中期级别的机会，所以上周的反内卷整体走弱的时候，我给出了低吸看法的，但仅仅是一个反内卷，还不足以让周期行业的行情来得这么疯狂，直到上周末的雅江水电工程开工，终于找到了超短期预期，于是新的定价开始了，但是，我要劝大家理性。

原因很简单，昨天回顾了当年雄安新区的行情，今天再给大家看看雅江水电工程的用料测算，看完之后你就知道，这两天的A股叫作“炒作情绪的放大”。假设雅江水电工程是三峡工程的20倍，则材料耗费如下：

钢材耗费为1186万吨，平摊到每年为118.6万吨，每年消耗占全国产量0.12%；

钢筋耗费为926万吨，平摊到每年为92.6万吨，每年消耗占全国产量0.47%；

水泥耗费为18000万吨，平摊到每年为1800万吨，每年消耗占全国产量0.99%；

工业炸药耗费为114万吨，平摊到每年为11.4万吨，每年消耗占全国产量2.54%；

混凝土耗费为54000万吨，平摊到每年为5400万吨，每年消耗占全国产量2.17%。

看完上述数据之后，你告诉我，还激动个啥劲？的确是可以涨，但是，远不足以所有资金“飞蛾扑火”的往里冲，换句话讲，现在只是炒作情绪在牵引投资者动作，短则2-3个交易日，长则一周，我不希望用户们高位站岗，所以，不要追，不要追，不要追，至少也应该等情绪反映过后再说！

此时，别去管什么指数涨跌，也不考虑牛来不来，大象起舞的行情，个股没有赚钱效应，结构性太突出了，同时，操作难度很大，所以要保持定力，等大基建飞一会，涨再好都跟绝大多数投资者无关，机构资金今天那是砸得稀里哗啦的（放量流出466亿），涨停板还要接货？量化心里多半会说“给你就是咯”……

我的确一直看好反内卷主题，但这个玩法就有些缘木求鱼了！所以，这几天我看你们玩，有机会咱拿盆接血！

19286亿成交，全市场几乎就干了一件事：拉雅下水电概念！涨停112只股票，超过2/3的品种都出自雅下水电概念，一边是买盘跑步入场，一边是场内资金放量砸盘，充分说明场外观望的资金等不了了。

这么大的量，昨天上涨个股4005家，今天却只有2540家，占比市场一半都不到，这就只能说明今天的结构性太突出，甚至，有资金从其他方向买出来快速买入雅江水电概念的现象，理论上，这样的行情只需要持续三个交易日，就会有一堆的投资者被套，你没看错，他们可能会被套在雅江水电概念里头。

大家试想一个问题，难道场内的机构看不到雅下水电概念的机会，只有场外的人才能看到？否则场内机构为何加速兑现呢？换个角度，你都能看到，机构还看不到？能看到还主动加速把筹码给你，那又意味着什么呢？所以，面对一枝独秀的雅下水电，更应该保持理性，而不是无脑冲！

煤炭：之所以单独说，除了开篇提到的“第一梯队跟不上”的原因外，还跟反内卷有关，据悉跟河南省煤矿生产情况核查的通知有关，反正就是午后开盘直线拉升，等你真正看到可能的原因的时候，早就涨停潮了，好在我前期一直提要跟踪反内卷主题。

在这两天的市场，姑且就把市场分为两块，一块是雅下水电概念涉及的大基建产业，如水泥、煤炭、工程机械、基础建设、建材、钢铁、工程咨询等，宝总重点提一个方向吧，鉴于雅下水电工程的特点是“隧洞引水”，所以要跟踪一下工程机械—盾构机，等冷静之后的上车机会。

另一块叫作其他，包含了科技，也包含了成长题材，我的看法很简单，对于雅下水电概念这种突发性刺激，只要是没能第一时间上车，那就该看戏了，而科技的部分，保持定力就好，等资金快速反映了雅下水电概念之后，放心，该你的跑不了！

分享我的认知，但不作为投资依据，盈亏同源，知行合一！

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