来源：商业周刊

日本首相石破茂遭遇历史性的选举挫败后，日本公债面临进一步卖压，虽然全球债市反弹抑制了日债7月22日的直接反应。

随着东京的市场恢复交易，基准10年期公债仅小幅下跌，收益率上升1.5个基点。股市开盘走高，受选举后市场缓解的提振，尽管其前景仍受关税影响。日元走低，政府可能增加支出，让未来几天和几周面临下行风险。

虽然石破茂继续在位为市场提供了一定程度的连续性，但他也需要设法安抚寻求减税的反对派议员和希望通胀缓解的家庭。面对这些压力，任何让步料将迅速转化为更高的债券收益率。

日本市场7月21日因国定假日休市，对选举结果表达初步看法的投资人，主要是通过日元兑美元汇率，该货币对在7月大部分时间走弱后，上涨约1%。截至东京时间9:27，日元兑美元汇率下跌约0.1%，至147.54左右。

Sumitomo Mitsui Trust Asset Management高级策略师Katsutoshi Inadome表示，市场对财政扩张的疑虑持续升温，考虑到选举结果，日本公债可能面临抛售压力。Inadome预计，收益率曲线将熊市陡化，尤其是在超长期债券的推动下。

基准10年期公债收益率升至1.535%，5年期公债收益率上升1个基点至1.05%。

20至40年期等较长期日本公债收益率周五略有下降，但近几个月来一直呈大幅上升趋势。日本公债收益率的波动已蔓延至全球市场，反映出投资人对日本政府入不敷出的担忧。

Pepperstone Group Ltd.研究策略师Dilin Wu说，财政和经济政策缺乏透明度可能会削弱日本资产的全球吸引力，至少在短期内是如此。她还说，政治不确定性可能会使东京与华盛顿的贸易谈判更加复杂，从而削弱市场情绪。

Wu表示，日元、债券和股票三杀的可能性仍然存在。她说，尽管石破茂坚持继续掌权，“但投资者可能会质疑他还剩下多少政治资本。”