A股又沸腾了！
7月23日早盘，沪指强势冲上3600点，勇创近三年新高。
刹那间，朋友圈与股民群瞬间被点燃，有人因账户浮盈而欢呼雀跃，忙着晒单；有人则在犹豫是否该果断进场，生怕错过这波红利；还有人却在众人的狂热中保持冷静，悄然选择撤退。
在这一片喧嚣背后，诸多疑问亟待解答：
1、这轮来势汹汹的大涨究竟靠什么支撑？
2、这是真正的牛市已然降临，还是仅仅是一次情绪性的短暂修复？
3、后续行情还能追涨入场吗，抑或是已经面临 “站岗风险” 远超 “吃肉可能” 的尴尬境地？
4、更为现实的是，很多投资者账户盈利了，下一步又该如何抉择，还会将资金投入买房吗？
这一系列问题的背后，实则是一场关乎财富重新分配的激烈博弈。
这轮行情到底是谁带起来的？
仔细复盘这轮行情，其背后的驱动因素并非单一。
首先是，政策底+情绪底+技术底“三底共振”。
从年初的降准降息，到印花税减免，再到近期的IPO收紧、量化管控以及国资入市，监管层持续发力，为市场筑牢底部。
市场情绪方面，去年九月悲观情绪达到顶点，今年一季度开始逐步回暖，投资者信心缓慢恢复。
技术层面上，年线、250日线的支撑极为稳固，成交量也逐步放大，最终形成突破之势。
其次，核心资产回流，北上资金态度鲜明。
茅指数、中特估、AI核心标的、券商等权重股集体发力上涨，北上资金7月以来净流入超600亿，这表明外资正重新评估中国资产价值。
但需要注意的是，这是一次典型的 “结构牛”，并非全面牛市。
谁能在市场中脱颖而出跑赢大盘，关键在于能否精准选择方向对、逻辑硬、兑现快的 “新核心资产”。
房地产分化加剧，金融属性渐失
在这一轮经济浪潮中，房地产不再是绝对的主角，但也尚未彻底退场。2025年的楼市，用 “分化” 二字足以概括。
其中，核心城市与边缘城市的差距愈发明显。
在北上广深等一线城市，政策宽松叠加高学历、高收入人群的持续流入，部分局部板块已出现企稳甚至反弹迹象。
然而，二三线城市的情况却不容乐观，库存去化艰难，法拍商铺频繁出现，曾经 “一铺养三代” 的神话已彻底破灭。
例如，深圳南山的一个商铺，原价 504 万，最终竟以 77 万低价法拍成交，令人唏嘘不已。
广州的写字楼和商铺市场同样惨淡，琶洲、白云新城、金融城等地的价格即便腰斩，也鲜有人问津。
2025年第二季度广州甲级写字楼数据（来源：高力国际）
房地产的金融属性已逐渐消退，如今更多地回归到 “居住属性”。
过去，买房几乎等同于稳赚不赔的理财，只要买入并持有就能实现财富增长。但如今，市场环境已截然不同，“投资客” 纷纷退场，刚需购房者成为市场主力。
当账户盈利100万时，恐怕很少有人还会选择加杠杆购置商住楼。
所以，楼市并非不能投资，但如今对城市、地段、周期的选择，比以往任何时候都重要百倍。
新能源汽车与AI，机遇暗藏
新能源汽车行业曾经是全市场瞩目的白马，但如今却呈现出 “热度不减、盈利艰难” 的态势。
究其原因，主要有两点。
其一，价格战激烈，马太效应加速显现。
比亚迪、理想、蔚来、小米等众多车企纷纷入局，市场竞争异常激烈，价格几乎每月都有变动。
在这场混战中，二三线品牌逐渐沦为 “炮灰”，生存都面临巨大压力。
整车厂市场竞争激烈，反而零部件领域更具投资价值。
例如，汇川技术在电驱动系统领域出货稳定，毛利率抗压；智驾雷具备自动驾驶 Tier 1 能力；特锐德受益于政策扶持与城市更新驱动，在充电桩 / 换电领域表现出色。
其二，海外市场虽充满潜力，但也面临诸多壁垒。
中国新能源车在欧洲遭遇反补贴调查，出口逻辑短期内受阻，虽然长期来看仍有发展空间，但不确定性显著增加。
因此，对于新能源汽车领域的投资，整车需谨慎对待，零部件领域可重点关注；避免盲目追逐高端，可挖掘低估潜力股；投资周期上，更适合中长线布局。
AI概念无疑是这轮行情中最大的情绪主线。
但你发现没：AI板块涨得最猛，也跌得最狠。
为什么？因为目前市场炒的是“预期”，不是“业绩”。
但长期看，这是一个足以改变社会结构的大趋势。
当下，中国AI正从“技术堆料”进入“场景落地”。
大模型玩家不再比谁参数大，而是拼“谁先赚钱”：百度、阿里、腾讯、大模型创业公司都开始AI商用；
To B、To G业务落地开始释放订单：政务、医疗、教育、办公是先行者。
今年4月黄埔政务服务大模型智能体正式运营启动
有见及此，投资逻辑也已从最初的 “炒大模型” 转变为 “筛选优质应用标的”。
・算力端的中际旭创、寒武纪；
・数据标注 + 训练的海天瑞声、拓尔思；
・垂直 AI 场景的科大讯飞（教育）、三六零（安防）；
・AI 设备终端的鸿合科技、广电运通等，都值得投资者重点关注。
并非 AI 本身没有潜力，而是投资者需要精准筛选投资标的，在泡沫退去之后，方能迎来真正的价值增长。
示意图
有人问，“我账户上浮盈几十万，接下来是继续投？落袋为安？还是换成资产”。
这个问题，其实代表了现在大多数中产投资者的焦虑。
实际上，这一决策取决于投资者的目标是保值还是增值。
对于年轻人、风险偏好较高者而言，继续投资股市，让利润复利增长或许是不错的选择；有刚性住房需求且资金流动性充裕的人群，可以考虑购置地段核心、总价合理的房产；
而追求资产安全、年纪偏大的投资者，则更适合配置债券、黄金或持有现金，以此实现资产对冲，保持资产弹性。
在当前 “资产荒” 的市场环境下，投资者切不可将所有资金集中投入一个赛道，而应做好多元化的资产配置。
A 股突破 3500 点并非牛市的终点，而恰恰是考验投资者眼光与格局的新起点。
这波行情不仅是情绪修复，更是一次深刻的结构性重估。
价值投资回归，高股息与科技成长并存，楼市、股市、AI、车市等各领域都逐渐步入 “拼真本事” 的新周期。
在这个充满机遇与挑战的周期中，投资者不应再盲目赌趋势，而是要精准选对方向，合理控制投资节奏。越是在市场一片兴奋之时，越要保持冷静。
因为真正的投资机会，往往隐藏在热闹之后的沉淀与理性分析之中。
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