来源：东证衍生品研究院

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2025Q2净流入加快

——北向资金跟踪系列（三）

★2025Q2北向资金持股数据解读：

1、截至2025/6/30，北向资金持A股总市值为22913.93亿元，较2025/03/31增加529.26亿元，占A股总市值、流通市值、自由流通市值的比例分别为2.19%、2.80%、5.54%，较2025/03/31的环比变化幅度分别为-0.06%、-0.04%、+0.06%。以流通股口径看，北向资金持有的筹码比重减小，定价权减弱。

2、根据测算，北向资金在2025Q2对A股的净流入达到604亿元左右，环比2025Q1增加484亿元，流入有所加快。北向日均换手率降低至5.1%，仍高于A股整体水平。

3、个股视角，2025Q1至2025Q2两期横截面之间，北向持股中有6只股票被清仓（全为退市清仓），有1421只股票被增持、1652只股票被减持，315只股票的持股数量持平上期，另有151只股票新进。截至2025/6/30，北向持股共计3539只。

4、流量视角，北向资金在2025Q2加仓了22个行业（Q1为13个），减仓了8个行业（Q1为17个）。加仓前五大行业为新能源（+129亿元）、医药（+114亿元）、通信（+92亿元）、非银金融（+82亿元）、有色金属（+70亿元）；减仓前五大行业为家电（-127亿元）、食品饮料（-113亿元）、石油石化（-19亿元）、计算机（-13亿元）、纺织服装（-9亿元）。

5、存量视角，北向资金相对全A在8个行业上超配，在22个行业上低配。与2025Q1相比，二季度北向持股呈现更为均衡的特征，即对各行业的超配幅度和低配幅度均收缩，持股分布向全A平均水平靠拢。

6、ETF方面，截至2025/6/30北向资金共计持有249只ETF，较2025Q1增加6只，持ETF总市值为46.4亿元。二季度加仓宽基、红利、银行等ETF，减仓半导体、芯片等ETF。

★风险提示：

数据测算误差。

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研究员简介

以上内容节选来自东证衍生品研究院已经发布的研究报告《2025Q2净流入加快——北向资金跟踪系列（三）》，发布时间：2025年7月23日。