来源：母基金研究中心

7月24日，一场以“到成都·投未来”为主题的成都未来产业基金发布及产业对接活动，在成都举行。现场，重磅发布总规模超1000亿元的未来产业基金，超百家机构共同发起“投成都”未来产业投资联盟，同时发布一百个场景清单、一百个产品清单。

成都市财政局介绍，未来产业基金将充分发挥财政资金引导带动作用，鲜明“产业培育者”“资源撬动者”“赛道引领者”“生态构建者”定位，打造“天使+创投”基金集群。

据悉，最新发布的未来产业基金依托成都产投集团“产业性基金”、交子金控集团“功能性基金”定位，由成都科创投集团、成都金控产业引导基金公司进行管理。据悉，成都产投集团近年来搭建起涵盖“天使+科创+产投+并购+S”的全生命周期基金投资体系，总规模超1700亿元，管理基金规模超800亿元，累计投资科创企业和产业化项目超千个，本次未来产业基金的设立，将进一步做强基金投早投小投新投硬功能。成都产投集团旗下的成都科创投集团聚焦科技创新和科技成果转化，累计投资科创企业和未来项目600个，具备全周期“操盘”能力，能够深度参与企业从萌芽、成长、壮大到整合的每一个关键阶段。

母基金研究中心获悉，千亿未来产业基金的创投阶段母基金是由成都金控产业引导基金公司管理。成都金控产业引导基金公司依托成都交子金控集团，目前受托管理母基金规模突破450亿元，持续深化联接国内优质投资机构和市外资金落地成都，以资本推动成都市重点产业领域的优质企业高质量发展，在增强产业生态集聚力、产业链建构力、产业高端要素运筹力等方面体现市级政府投资基金的担当作为。

母基金研究中心认为，成都重磅发布千亿未来产业基金，可谓是大手笔，这体现出成都对创投投入“真金白银”的诚意。并且，成都的产业基金集群设置较为科学合理，各自分工明确，覆盖了全生命周期。

在今天的活动现场，多个投资子基金和项目完成签约。其中，创投基金投资金额约40亿元。本次活动达成意向投资金额约800亿元。签约内容包括：成都金控产业引导基金公司与中核产业基金管理公司签约成立中核科创股权投资基金（四川）；成都金控产业引导基金公司与华润医药集团有限公司签约成立华润医药（成都）创新投资基金。

据了解，2025年上半年，成都交子金控集团已设立交子中赢国家科创协同母基金、交子工银AIC基金等一系列重磅基金。同时，交子金控旗下已设立40余只子基金，规模约1000亿元，组建了国家中小企业子基金、工银AIC、建银AIC、中赢国家科创协同母基金等一批国家级、国家试点子基金，撬动省域外资金数百亿。

母基金研究中心关注到，成都近两年十分重视母基金和创投的发展：去年5月18日，在2024投资成都招商大会上，成都提出，在聚焦产业基金方面，更好发挥产业基金对做强主导产业、做大新兴产业、捕捉未来产业的重要作用，统筹打造总规模3000亿元以上的制造业发展基金体系。

近两年，成都市母基金“异军突起”：作为全国7个GDP突破两万亿的塔尖城市之一，成都陆续成立了多个母基金，引进一批产业链集群，成都也成为VC/PE的热门出差地。

我们关注到，不仅是全市创投生态不断完善，成都市的各区在母基金和创投方面也早有布局。其中，成都高新区的投入尤为亮眼。

作为成都科技创新的主阵地，成都高新区是全国首批“创建世界一流高科技园区”试点之一，经过30余年的奋斗，已成为全国发展质量效益最好、科技创新实力最强、高科技企业和创新型成长型企业密度最高的高新区之一。

在发展母基金和创投方面，成都高新区早已前瞻性地布局千亿基金群：2021年11月成都高新区即宣布，将通过政府投入资金并撬动社会资本，5年内推出的产业基金，总规模将高达3000亿元。

据悉，成都高新区自2022年实施5年3000亿元基金组建计划以来，已累计出资组建基金超160只，总规模突破3400亿元，形成了中西部最大规模的区级合作基金群，并构建起涵盖“资助—种子—天使—创投—产投—并购”的全生命周期资本支持服务体系，实现电子信息、医药健康、数字经济等优势产业全覆盖。

同时，成都高新区正加快建设全国最大规模的区县级天使母基金，2022年初成立的天使母基金旨在用100亿元引导基金撬动各方社会资本，形成更大规模的天使基金群。母基金研究中心关注到，根据子基金申报指南，该天使母基金运作市场化程度较高，对单个子基金出资比例最高可达50%，返投额度设定为1.5倍且认定灵活，为子基金提供了不少提高返投额度认定的原则，并设定了科学合理的激励约束机制。天使母基金根据子基金贡献对参股子基金设置分档让利机制，最高进行80%让利。

可见，成都高新区的天使母基金出资比例高、地域限制少、投资弹性足、返投认定活、激励力度强，一方面有利于将重点真正放在引导社会资本投早、投小、投“硬科技”，提高引导基金的运营效率，另一方面，也体现出成都高新区在发展创投方面十足的诚意，有利于吸引优质GP集聚。

此外，随着成都市发布千亿未来产业基金，引导基金“千亿时代”的大潮进一步扩展。

我们认为，从整个母基金行业来看，当前国内的引导基金已经进入3.0版本：从1.0版本的“粗放式”发展，到2.0版本的精耕细作，再到现在，由单一引导基金设立转变为设立引导基金集群，打造基金矩阵，并注重形成省级、市级、区县级引导基金的合力，并且基金集群中明确各产业方向基金的设置，母基金发展进一步产业化、矩阵化。

2023年以来，政府引导基金开始迈入千亿时代。多地纷纷通过对现有存量优化整合或新设立的方式，成立了大型综合性母基金，推动培育大规模、多层级、市场化的基金集群。

据母基金研究中心不完全统计，2023年以来，新成立的千亿级规模引导基金总规模超过一万亿元（包括计划管理规模）。各地争相设立打造矩阵化的“基金集群”，千亿级基金丛林频现，“基金矩阵”概念兴起，这体现出政府推动产业投资的逻辑也正逐渐从扶持单一的国资投资平台、单一基金，向推动打造基金群“航母舰队”转变，也反映了引导基金对引导市场资源发展产业上向专业化、市场化方向的转变。

并且，在“引导基金千亿时代”下，千亿基金群也出现了更加细分专业的“进化”趋势。除综合性、全周期的千亿基金群外，也出现了针对某细分领域的千亿基金群。

母基金研究中心认为，千亿基金最大的机遇就是可以帮助引导基金实现从规模效应到生态效应的提升。我们预计，未来全国各地专业化、产业化、规模化的“基金矩阵”会陆续涌现，推动地区产业转型升级，千亿基金群将更加有针对性。母基金研究中心期待，国内将有更多地区设立市场化程度较高的母基金，真正实现“投早、投小、投科技”，激发创新创业创投活力，培育战略性新兴产业。

2025年8月30-31日，2025第六届中国母基金峰会即将在北京盛大启幕！本次峰会，由中国国际科技促进会母基金分会主办，母基金研究中心（www.china-fof.com，下同）承办，北京市顺义区发展和改革委员会、北京市顺义区仁和镇人民政府、北京市顺义区国有资本经营管理有限公司、北京工顺投资管理有限公司协办，将定向邀请300+国内主流母基金及一流投资机构代表等参会，共探行业发展之道。

欢迎有意者扫描以下二维码，联系咨询母基金研究中心报名盛会，与我们一道，共同探讨中国母基金行业的发展之道，期待您的光临！（注：报名需审核，请备注姓名+机构名称，以便通过验证。审核通过后，母基金研究中心助理将与您联系，确认参会事宜，如无母基金研究中心人员联系确认，不视为报名成功）