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引言：

“ 一则财务造假罚单，揭开了科创板公司诺泰生物上市首年的违规面纱，虚增的营收与利润背后，是资本运作的狂热与监管的利剑交锋，更牵连多家基金陷入“踩雷”困境。”

本文为财鲸眼原创

作者：文博

编辑：小凡

微信公众号：caijingyan

2025年7月，科创板公司诺泰生物（688076.SH）因财务造假被推上风口浪尖。7月22日，公司复牌后被实施ST处理，中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》显示，其2021年通过虚构交易虚增营收3000万元、利润2595.16万元，相关责任人将面临合计超6500万元的罚款。这起上市首年即造假的案例，不仅暴露了企业内部治理的漏洞，更引发了资本市场对财务真实性与投资风险的深度反思。

图片来源：诺泰生物公告

虚构交易撑起20%利润：造假细节与处罚力度明确

证监会调查结果清晰还原了诺泰生物的造假路径。2021年12月，公司通过向浙江华贝药业有限责任公司转让药品技术及上市许可权益，确认营业收入3000万元。但实质是，浙江华贝既无资金实力支付转让款，也无生产能力与销售渠道应用该技术，其支付的款项最终来自诺泰生物自身的增资款——这场“左手倒右手”的交易毫无商业实质，却直接导致公司当年虚增利润总额2595.16万元，占披露利润的20.64%。

更严重的是，这一虚假数据被写入2023年可转换公司债券发行文件，涉及4.34亿元融资的信息披露真实性。基于此，证监会拟对诺泰生物处以4740万元罚款，实际控制人赵德中、赵德毅兄弟分别被罚1300万元、500万元，其他高管金富强、童梓权等也将承担相应责任，罚单总额合计超6500万元。

上市首年即造假：赵氏兄弟资本运作下的财务承压

值得注意的是，诺泰生物2021年刚登陆科创板，便策划了这起财务造假。实际控制人赵德中、赵德毅兄弟热衷资本运作，推动公司资产规模快速扩张，但扩张背后是财务压力的陡增。数据显示，公司资产负债率从2021年底的不足15%飙升至2025年一季度末的47.76%，截至2025年一季度末，货币资金7.25亿元与有息负债15.93亿元的差额，凸显出资金链的紧张。

回顾其资本运作轨迹，赵氏兄弟的操作频繁且争议不断。2016年诺泰生物新三板挂牌后，收购澳赛诺股权时因未披露关联方、高管未回避表决被监管处罚；2021年上市后，又将1.5亿元募集资金以增资、借款形式注入澳赛诺；2022年转让新博思控股权并加码澳赛诺相关项目。尽管公司称此举旨在巩固多肽领域地位，但频繁的资本动作与财务造假的时间点高度重合，难免引发市场对“以资本运作掩盖经营短板”的质疑。

9家基金踩雷：二季度新增持仓与社保基金动向引关注

财务造假曝光直接冲击资本市场信心，多家基金公司不幸“踩雷”。Wind数据显示，截至2025年二季度末，至少有9家基金公司持有诺泰生物股权，其中华夏基金等4家为二季度新进入股东。此外，2025年一季度末持有408.29万股的社保基金110组合，其最新持仓变动需等待公司半年报披露，而ST处理后的股价波动，将直接影响相关基金的净值表现。

（提醒：内容来自诺泰生物公告、长江商报、Wind数据。文中观点仅供参考、不作为投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）

尾声：

“ 诺泰生物财务造假风波虽已逐渐明晰，但留给市场的思考却远未结束。此次事件涉及的营收、利润数据争议，以及背后复杂的资本运作，都为其他上市公司与投资者敲响警钟。在未来，如何进一步完善资本市场监管机制，确保上市公司财务信息真实可靠，依旧是亟待解决的重要课题。面对资本市场的风云变幻，投资者又该如何练就一双“慧眼”，避免踩雷？这些问题都值得持续关注与探讨。”

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