【摘要】近日，协鑫集团旗下昆山协鑫光电材料有限公司宣布完成近2亿元C+轮融资，由信达资产和赛富基金联合投资，其C轮融资总额近7亿元。

当前，协鑫光电钙钛矿组件效率已达29.51%，位于昆山的GW级产业基地也已正式投产，正为其规划的2025年底香港IPO注入动力。

然而，在母公司业绩承压、纤纳光电、极电光能、仁烁光能等竞相布局GW级产能、技术稳定性挑战犹存的背景下，属于协鑫光电的钙钛矿商业化拐点是否真正到来？

以下为正文：

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协鑫系“第五子”

近日，协鑫集团旗下昆山协鑫光电材料有限公司宣布完成近2亿元C+轮融资，由信达资产和赛富基金联合投资。

这是继2024年底C1轮5亿元融资后，该公司在资本市场的又一次重要动作，公司整个C轮融资总额近7亿元，光源资本持续担任C轮融资独家财务顾问。

企查查数据显示，截至目前，公司已完成七轮融资，吸引了包括腾讯、淡马锡、红杉中国、IDG资本等产业巨头和投资机构的持续加注。

图片来源：企查查

协鑫光电的故事始于技术信仰与产业资源的相遇。

2010年，范斌博士在厦门创立惟华光能，专注于第三代光伏材料钙钛矿的研发，此时，投资钙钛矿的企业少之又少。

2016年协鑫集团完成对惟华光能的战略收购，将其纳入“协鑫系”能源版图，成为集团继协鑫集成、协鑫能科、协鑫科技、协鑫新能源之后的“第五子”。

范斌博士在接受经济观察报采访时表示，2016年、2017年跟大家讲钙钛矿的时候还没人信，只有协鑫集团董事长朱共山拿了钱愿意投资。现在无论是原有的光伏企业，还是跨界者都看好钙钛矿。

当前，协鑫光电的发展也深植于协鑫集团的产业生态与资源协同网络之中。

举例而言，集团旗下上市公司协鑫科技正积极转型为“硅基公司”，以60万吨硅烷气体产能为基础，横向拓展碳化硅、硅碳负极等高端领域，这也为钙钛矿技术商业化提供了一定支持。

今年4月，协鑫集团董事长朱共山曾在协鑫科技业绩说明会上表示，协鑫光电力争2025年底在香港IPO，随着此次C轮融资的落地，协鑫光电或将加速奔向资本市场。

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量产冲刺

近两年，钙钛矿行业进入GW级产线建设的关键阶段。

协鑫光电位于昆山的钙钛矿产业基地于2023年12月27日奠基，今年6月，该基地正式投产。

据悉，公司先期布局1吉瓦钙钛矿商业组件生产线，昆山项目基地将作为协鑫光电全球研发总部、上市主体以及全球集团总部，努力实现千亿级产值目标。

从产品进展来看，公司研发的1.15米×2.4米全尺寸钙钛矿叠层组件效率攀升至29.51%，认证面积达1.71平方米，创下全球最高认证纪录，并成功通过德国TÜV莱茵3倍于IEC标准的严苛老化测试。

此前，公司的钙钛矿产品已在电站进行初步的实地运营。

2023年12月25日，华能青海兆瓦级钙钛矿光伏电站正式投运，该项目便采用协鑫光电2mx1m尺寸的钙钛矿组件，一期容量约1MW，后续可扩充至4MW。

与此同时，协鑫光电全球首台钙钛矿AI高通量设备，集成了52组高精度传感器、机械臂与AI算法的自主闭环系统，实现从材料开发到工艺优化的全流程智能协同，可大幅缩短从实验室到量产的时间周期。

组件效率提高和商业化落地的背后，协鑫光电也面临不小的现实压力。

从协鑫光电母公司协鑫科技2024年业绩表现来看，公司全年营业收入约151亿元，同比2023年的337亿元，下降了55.2%，其净利润与毛利率也均呈现下滑趋势，主要是由于多晶硅售价跳水导致越卖越亏。

值得关注的是，公司高管薪酬集体下降，公司朱共山、朱战军、孙玮、兰天石及杨文忠等执行董事合计薪酬从1.88亿降至1600多万，削减幅度超过90%，这也表明企业面临的资金压力。

在母公司业绩下滑、资金并不充裕的现实背景下，协鑫光电要维持在钙钛矿领域的高额研发投入仍存在一定挑战。

此外，尽管钙钛矿的生产成本在理论上较晶硅更低，但因目前产能规模较小，且设备和原材料成本较高，对企业而言，在较短时间内难以凭借钙钛矿技术转型实现明显的规模化降本。

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钙钛矿GW级竞速

当前，钙钛矿技术因成本低、效率高、稳定性好等优势，被视作第三代光伏技术，也是未来光伏产业的重要发展方向，这一赛道已经涌现出了纤纳光电、极电光能、仁烁光能、万度光能等钙钛矿企业。

各企业持续刷新实验室记录，将钙钛矿从平方厘米级别做到平方米级别，光电转换效率从10%+做到20%+，各企业的钙钛矿野心也从MW级扩展至GW级别。

目前，仁烁光能拥有两条500MW钙钛矿产线，计划在本年内跑通，并于2026年春节前投产，纤纳光电的两条500MW钙钛矿产线，同样计划在今年6月启用，两家公司都表示在筹备GW级产线。

此外，极电光能的全球首条GW级钙钛矿产线已在今年年初投产运行，该产线能够规模化生产超大尺寸钙钛矿光伏组件及大面积BIPV（光伏建筑一体化）产品，项目达产后，预计每年将产出约180万片钙钛矿光伏组件。

由此，在钙钛矿领域，协鑫光电竞争对手的技术追赶也不容小觑。

从行业整体来看，国家层面多次推出促进钙钛矿太阳能电池发展的政策，各企业也在加速量产进程，但该技术本身还面临着一定的可靠性挑战。

中国科学院电工研究所太阳电池技术研究部主任王文静曾表示，从产业化角度来看，钙钛矿电池有两个显著缺点，一是稳定性较差，二是在大面积应用时效率损失问题。

隆基绿能董事长也在股东大会上表示，钙钛矿当前还有很多技术工艺问题要解决，其走向市场还有很多不确定性，2030年也许是个可能的时间节点。

总的来看，当前各光伏企业普遍认同钙钛矿作为下一代光伏技术的潜力，但在该领域，协鑫光电不仅需要面对各企业发起的GW级钙钛矿产线冲击，还要进一步提升钙钛矿电池性能，以保障产品稳定性与应用效率。

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尾声

随着近2亿元C+轮融资的落袋和昆山GW级基地的投产，协鑫光电已经来到了港股IPO冲刺的关键节点。

然而，极电光能的全球首条GW线已率先投产，仁烁光能、纤纳光电等对手500MW产线蓄势待发，万度光能、华晟新能源等玩家正加速追赶，行业正集体从MW级实验迈向GW级量产。

与此同时，钙钛矿组件大面积应用下的效率损失、长期稳定性疑虑等技术瓶颈仍是产业化所面临的现实困境。

对协鑫光电而言，资本的加持为其赢得了一定的先发优势，但要在激烈的GW级竞速中最终胜出，并叩开商业化大门，仍需跨越技术、成本与产品可靠性的门槛。

钙钛矿的拐点曙光已现，但想要在短期内全面走向市场或许并不现实，2030年能否成为量产节点，仍要交给时间与实践来检验。