这两天，我们一直在评估市场风格。港股之外，A股在创业板为首的机构牛之外，也迎来了科创为代表的人气牛渐渐复苏。

而大指数表现方面，近期也有值得关注的地方。

我们归纳了主要指数过去5日的走势，可见上证50、沪深300、北证50明显落后，而中证500却领先，这种态势是非常少见的，我们分析两大背后风格变化。

1、机构牛特征：A50碾压上证50、二线蓝筹领涨

中证A50碾压了上证50，从成分股表现来看，差距主要在银行，此外中证A50有了深证的白马龙头，宁德时代也成了加分点。

银行持续走弱，表明目前定价逻辑是避险需求减弱。A股炒高股息，其实一多半是避险抱团，现在有牛味道导致活跃资金离场。

此外，集结了二三线行业龙头的中证500领先，也进一步验证了机构行情的特征。这两周，近期有色金属、人工智能、周期、新能源主题总体强势，龙头股表现出色。

而传统弹性优势较大的中证2000跑不出弹性，也表明市场资金越来越理性。

2、小微弱势：有正经的行情大家从良了

北证50走势显著弱于大盘，相信很多人没想到。一方面是机构牛导致资金向大票集中形成赚钱效应，一方面散户游资人气没有真正起来。

而我们在北证50的财报评测中指出，其关键问题是市场太小无法再接受大规模资金流入，而财报整体又十分拉胯。不客气地说，多数成分股是垃圾股，只能靠人气带来的乱枪打鸟。

此外，而从中证2000弱于中证500、1000来看，市场乱炒小微的风气减弱，相反对于景气变化行业的追逐极有热情。

1.8万的市场如此分化，但估计到了2万亿依然如此，资金更理性了。

虽然慢牛中大家多少都有涨幅，但如果站在风格正确的方向，收益可能更稳、波动可能更小，量力而为吧。

以上作为部分盘面分析，木鱼ETF分享，明早再看早报。