当地时间7月28日至29日，中美经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行新一轮会谈后宣布，双方同意将已暂停的关税措施延长90天，这也是继5月日内瓦协议后，双方第二次延长关税缓冲期。根据协议，美方对中国商品加征的24%“对等关税”和中方的反制措施将延续至11月中旬，同时保留各自10%的基准关税，覆盖此前协议中的3400亿美元商品。
中方谈判代表、商务部副部长李成钢在会后表示，会谈“富有建设性”，双方就宏观经济政策、供应链稳定等议题交换了意见；美方财长贝森特则强调，此次展期是“务实选择”，但最终决定权仍在特朗普总统手中，暗示未来可能根据谈判进展调整策略。值得注意的是，中方在稀土出口管制等问题上展现了灵活性，但坚决拒绝美方将能源采购与关税挂钩的要求，针对美方提出的“购买俄伊石油将面临额外关税”的警告，中方代表明确回应称，能源采购是主权国家权利，反对将经贸问题政治化。
消息公布后，全球市场迅速做出反应，MSCI亚太指数涨幅达1.2%，半导体、新能源等关税敏感板块领涨。中国机电产品出口企业预计成本将下降15%-20%，美国零售商库存周转率也有望提升，缓解此前因高关税导致的“有货难卖”困境。不过，美方保留的10%基准关税仍使中国输美商品平均税率维持在20%以上，高于2018年贸易战前水平。
从深层动因来看，特朗普政府此次妥协与美国国内经济“双输”局面密切相关。一方面，145%的峰值关税导致美国进口成本上升30%，推高通胀并加剧供应链断裂；另一方面，59%的美国民众反对高关税政策，12个州已联合起诉联邦政府滥用权力。美国商务部数据显示，2024年对华关税收入虽达800亿美元，但其中约60%由美国进口商承担，成为企业和消费者的隐性税负。
中方则通过“以战止战”策略，在对美出口占比从20%降至12%的背景下，成功将谈判焦点从“关税减免”转向“规则平等”，例如要求美方取消针对中国科技企业的“实体清单”，并在半导体设备出口管制等领域做出对等让步。工信部数据显示，中国半导体自给率已从2023年的17%提升至2025年的28%，为谈判增添了筹码。
此次休战被视为多边主义对单边主义的阶段性胜利。欧盟前贸易专员马尔姆斯特伦指出，中美“关税战争”的缓和为全球供应链修复提供了窗口期，但双方在科技、能源等领域的竞争仍将长期存在。值得关注的是，美国在关税休战的同时，正加速联合盟友构建“半导体联盟”，试图通过技术封锁弥补贸易让步的损失。
复旦大学美国研究中心宋国友认为，关税展期为中美避免“脱钩”争取了时间，但结构性矛盾（如技术竞争、市场准入）仍未解决。中航基金首席经济学家邓海清指出，美国试图将10%基准关税制度化，实质是通过“系统性税负”维持对华经济压制，这可能成为未来谈判的新焦点。同时，仍需警惕两种潜在风险：一是特朗普可能在大选年为迎合保守派，单方面宣布关税升级；二是美方可能将关税问题与台海、南海等议题捆绑，制造新的摩擦点。世界银行测算，即便关税降至2018年水平，全球贸易量也仅能恢复至疫情前的93%，供应链弹性短期内难以修复。
总体而言，此次关税休战延长是双方基于现实利益的“有限和解”，既反映美国单边主义的碰壁，也凸显中国通过“双循环”战略增强的抗风险能力。未来90天，中美能否在知识产权保护、农业采购等领域取得突破，将决定关税休战是“永久和平”的起点，还是下一轮博弈的前奏，国际社会对通过外交途径推动经贸关系持续缓和的期待持续升温。
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