格物致胜分析，基础设施领域 15% 的增长中，数据中心需求存在 “伪增长” 成分 ：①项目集中在头部（阿里、腾讯占 60%），中小数据中心因盈利差停建，导致订单向特变电工、江苏华辰集中（两家占 60%）；②技术要求高，定制化成本占比 30%，多数企业毛利率不足 15%；③生命周期短（8-10 年），替换需求不如预期（年增 5%）。
正泰虽布局，但 2024 年数据中心相关订单仅占基础设施业务的 10%，难成气候。格物致胜认为，数据中心并非中小企的 “救命稻草”。

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