格物致胜指出，工业 OEM16% 的下滑是产业转移的直接体现，虽半导体设备、充电桩等细分增长，但占比不足 20% 。多数传统领域（如普通机械）因产能转移至东南亚，需求降 10%-15%，国产厂商的出口份额仅 5%，难以对冲。所谓 “细分突围” 实则杯水车薪，未能改变整体下滑趋势，终端配电在 OEM 领域的生存空间持续收窄。

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