近年来，中银三星人寿陷入增资停滞与战略失焦的双重困境。
2025年上半年，银行系险企整体表现稳健，呈现“保费增长、盈利分化、投资收益承压”的特点，而中银三星人寿则是10家银行系险企中唯一亏损的公司。
数据显示，中银三星人寿上半年净亏损5.43亿元，而2024年同期为盈利；一季度净利润已同比下滑57%，仅盈利0.68亿元，二季度亏损进一步扩大；核心偿付能力持续下滑，一季度核心偿付能力充足率降至162.65%，环比降15.14%，综合偿付能力充足率降至229.29%，环比降16.57%，预计下季度仍会继续下滑。这一异常表现背后，高管团队长期动荡、战略执行乏力、银保渠道依赖过重等问题尤为突出。
01
高管团队长期缺位
中银三星人寿成立于2005年5月26日，注册资本金24.67亿元，实际控制人为中国银行股份有限公司，通过其附属公司中银投资资产管理有限公司持有本公司51%股权，行使控制权。此外，韩国三星生命保险株式会社持股25%，中国航空集团有限公司持股24%。
值得注意的是，中银三星人寿高管团队曾出现过“群龙无首”的情况。自2023年三季度原总经理崔大杰离任后，直至2024年9月23日，北京金融监管局核准邱智坤担任中银三星人寿总经理，才结束总经理职位较长时间空缺的情况。公开资料显示，邱智坤是中行体系资深高管，曾任中银香港副总裁、中银集团保险总裁等职，具备丰富的国际业务管理经验。在总经理空缺期间，仅由董事长马超龙、及其他高管团队维持运营。
总经理一职的空缺与中行旗下保险子公司，中银保险、中银集团保险、中银三星人寿的同期进行高管轮换有关，人事安排较为复杂。此外，中银三星人寿近年“增收不增利”，2022-2024年净利润波动大，面对业绩压力，管理层需谨慎选择。
此外，董事长更迭频繁也影响了中银三星人寿的战略制定与执行。2022年前董事长王建宏因违纪被查，2023年马超龙接任，三年内两换董事长，管理层缺乏稳定性。
从二季度偿付能力报告中董事、监事及高管团队介绍可以看到，中银三星人寿的高管团队以"中行系"主导，保险专业人才严重不足。高管团队结构失衡，现任管理层多来自中国银行系统，缺乏保险行业深耕经验，导致业务创新不足。
此外，2024年监管推行的“报行合一”政策降低了银行代理保险的佣金收入，影响了银保渠道的销售动力，而中银三星人寿却因高管缺位未能及时调整策略。使得中银三星人寿在2024年关键市场机遇期在银保渠道优化和个险拓展方面出现战略滞后情况。
02
增资停滞与战略失焦
近年来，中银三星人寿还陷入增资停滞与战略失焦的双重困境。
2022年3月，中银三星人寿提出24亿元增资计划，拟将注册资本从24.67亿元提升至48.67亿元，但截至2025年，该计划仍未落地，导致偿付能力长期承压。增资停滞的背后，既有创始股东中航集团的退出意愿，也暴露了公司资本补充机制的脆弱性。尽管2024年通过发行18亿元资本补充债券暂时缓解偿付能力压力，但核心问题——业务模式单一、过度依赖银保渠道——仍未解决。
战略层面，中银三星人寿长期受困于“高保费、低盈利”的怪圈。尽管保费收入从2019年的53.05亿元飙升至2024年前三季度的248.82亿元，净利润却波动剧烈，2022年甚至仅盈利777万元。这一矛盾源于其产品结构严重依赖储蓄型保险，银保渠道贡献超80%保费，但高佣金、高退保率及高额责任准备金提取持续侵蚀利润。
未来，中银三星人寿需突破两大瓶颈：一是尽快落实增资或引入新股东，稳定资本基础；二是调整业务结构，降低银保依赖，发展健康险、养老险等高价值业务。否则，在行业竞争加剧的背景下，其“增收不增利”的困境恐难扭转。
中银三星人寿的亏损并非偶然，而是高管缺位、专业不足、战略摇摆共同作用的结果。与同业相比，其管理层在战略定力、执行效率上均显滞后。若不能尽快组建专业化高管团队，这家银行系险企或将在市场竞争中进一步边缘化。未来半年，能否补强管理层、推动战略转型，将决定其生死存亡。
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