立讯精密王来春：四十年，从富士康打工妹到中国女富豪|富士康|欧菲光|王来春|知名企业|立讯精密|蒂姆·库克|郭台铭|鸿海科技集团

关于王来春、立讯精密、果链，我尝试用6000字，把他们都讲透。

制造业上游的多数企业，因为不需要靠搞定用户心智来完成销售，所以他们有时候虽然体量快比自己的某些客户都要大了，但却往往在用户口碑上还是籍籍无名。比如我要介绍「立讯精密」给一个不怎么关注制造业的朋友时，往往得这么说：

它成立于2004年，上市于2010年，是外人眼中的大陆苹果供应链三巨头之一，人送外号「A股果链一哥」；

早年靠做富士康的订单，人称「小富士康」，如今越做越大，开始抢占富士康在苹果的份额，且已属于青出于蓝；

在苹果已经不复往日的这些年里，它在努力拓展自己在汽车配件、智能眼镜等领域的布局；

在苹果明确将要开启制造业回流的此刻，作为最该被冲击的企业，立讯精密却反而准备以2500亿的市值，冲刺A+H股上市了。

一段直白点的介绍，几乎每一句都离不开苹果的背书，就更不必说它实质利益层面又该与苹果有多紧密了。

而更神奇的，是它的创始人「王来春」，别看这位女富豪如今在制造业的地位是这般显赫，她的起步点，仅仅是富士康流水线上的一名普通打工妹，她用十年时间成为了富士康的高管，又用十年时间吃富士康甩的小单子、又花了十年，成为了苹果的主力供应商，一步步效仿富士康、赶超富士康，更在今天，成为了取代富士康的存在。

这位打工妹是怎样做到这一切的？

这家由她缔造的「果链一哥」，又将走向何方？

01 富士康打工妹

故事要从1988年讲起。

那一年，38岁的台商郭台铭在深圳宝安投资了一家工厂，取名「深圳海洋精密电脑接插件厂」，这是日后那个电子制造业的巨无霸「富士康」在大陆的首家工厂。

最早时的工厂有一百来员工，工资一个月200元，这在当时已经要算高薪工作了，但是工作条件却极为艰苦，基础设施极为简陋，吃睡条件得不到保障，经常性的加班熬夜，就连郭台铭这个大老板都只能挤在一个简易搭建的货柜屋里办公，普通员工的工作生活条件只会更恶劣。

以上就注定了，这间小小的工厂会有无数的初代农民工被200元的高薪吸引而来，又会有无数人会因为吃不了这份苦而选择离开。

我们今天的主人公「王来春」，正是这个厂的第一批员工。

那一年，王来春21岁。在这人来人往的熙熙攘攘中，王来春却愣是在富士康工作了十年。十年里，她从富士康的初代普通一员，一路做到了课长，这是一名大陆员工在富士康能做到的最高职级，更关键的是，她一路见证了「富士康」是如何从一个简陋的代工小厂成为日后如雷贯耳的「龙华科技园」的核心基地，如何从百余名员工到日后三十万员工，如何推动着深圳成为了全球电子制造中心，如何从深圳一地扩张到全国多地，成为了那个人尽皆知的「全球代工之王」。

对于21岁之前多数时间都只是个农民的王来春来说，此后十年里的富士康，大概率是她的生命，信仰，抑或全部。

我觉得，之所以王来春成为了王来春、其他人成不了王来春，一系列关键特质中，对普通的我们最有借鉴意义的，应该要数「忍耐」。这也是《让子弹飞》中，汤师爷初见张麻子时说的，「做县长最要紧的」东西。

十年如一日的忍耐，不焦虑不急躁，心无旁骛做好自己每天手里的那一件事，并努力把它做到最好最极致，这样的人放在任何一个时代都很稀少。

王来春在富士康的十年，是她成功的第一步、也是对于日后立讯精密那个千亿帝国而言至关重要的一步，日后的成功，想必早已坚实地钉进了那十年里她打下的每一颗螺丝里，每一场培训里。

02 小富士康

1998年，31岁的富士康课长王来春，离开了她奋斗了十年的富士康。

在这里，她已经做到了普通大陆员工能做到的天花板，没有向上晋升通道而又已经将富士康的一切生产与管理内容做到熟稔于心的她，选择出去单干。

因为在王来春创业早期，富士康为其提供过非常多的帮助，不免有人会把立讯精密当做是富士康以及郭台铭的马甲公司。

他们的关系，究竟是什么样的？

离开富士康的王来春，先是和自己的哥哥王来胜合伙买下了「香港立讯公司」，又在五年后的2004年成立「立讯精密工业股份有限公司」，在这一时期，「立讯」的主要工作就是作为富士康的上游供应链，承接富士康甩过来的加工订单，王来春所做的，就是用她在富士康学到的一切，以最富士康的方式，和比富士康还要便宜的价格，完成这件事。只不过哪怕是跟在富士康后面吃它甩来的单子，也足够让立讯精密也跟着把厂开到东莞、昆山、烟台等地，并足够立讯精密在2010年成功登陆A股。

因为王来春本人接受采访不多，网上关于富士康与立讯精密上市前这一阶段的具体信息流露出来的非常少，但可以确定的是，靠富士康甩单过活的生意，立讯精密至少干了十年，这一点反映在日后立讯精密的上市《招股书》中：

1、上市发行前，立讯精密的股东结构为：香港立讯持股89.17%，资信投资7.75%，富港电子3.08%。这个「富港电子」，隶属于郭台铭的「正崴集团」，是其在2009年出资四千万购得的，而这个3.08%的股份比例配置，说它是核心利益大股东不太可能，但说它是个陪伴立讯一路走过来的大客户，则非常合理。

2、2007年-2009年，立讯精密向富士康销售产品的收入还要占当期营收的47.73%、56.46%、45.38%，2010年时，这个数字是18.27%。已经很后面了，富士康依然是其第一大客户。

这种相似性与密切性尤其体现在立讯精密的经营模式上，按照王来春接受采访的表述：富士康的工作方式和经营理念对她影响很大，立讯发展过程中经历过许多挫折，但她坚持用在富士康学到的一套管理模式来经营。

而到了郭台铭这位「师傅」的嘴里，对王来春的评价依然不低：「富士康在中国大陆创造出很多个亿万富翁，王来春是最具有代表性的一位。」

所以，立讯精密与富士康的关系，更像是师徒门第的一脉相承，可以看作是富士康经营模式的发扬光大。

因为，在承接富士康这位师傅的订单的过程中，王来春对立讯精密的改良和进步一刻也没有停过，这最终使得更下游的、富士康的大客户苹果也更青睐于她。

03 苹果需要什么，我就收购什么

2011年，已经年营收10亿元的立讯精密在它上市后的第一年，马不停蹄一路投资、收购了昆山联滔、博硕科技、科尔通实业等企业，陆续搭建了包含连接器、线束、电源插头等板块的产品线。

为谁准备的呢？苹果。

2011年8月，苹果正式改朝换代，力不能支的乔布斯换成了蒂姆·库克，这位刚在几天前超越乔布斯成为苹果任期最长CEO的、彼时的新任接班人，彼时上任的第一时间就把「供应链多元化」作为了自己改革的重点目标，原本富士康一家独大的局面是其不能容忍的隐患，而这一变化，无疑给了作为富士康上游的、事实上也是一直在做苹果的立讯精密们机会，他们纷纷可以有机会更进一步，去直接成为正式的果链供应商。

带着这个问题去回看，你会发现立讯精密2010年的上市决策，显然很正确，且富有深意。不仅是立讯精密，歌尔股份上市时间是2008年，欧菲光是2010年，这三家都属于在2010年踩中了风口，等到了机会。说这背后没有不为外人道的信息差优势，我是不信的。

不过，取代已经同呼吸共命运多年的富士康，如此巨大的动作绝不是一朝一夕能够完成的。事后来看，苹果为此努力了近十年，而替代富士康成为苹果的新伙伴，也是王来春这十年的主旋律。

故事继续说回2011年，立讯精密通过并购扩张而得来的这些线束生产线，开始绕过富士康攻略苹果，并成功切入了iPad等设备连接线代工等业务，正式获得苹果供应商的名份。

之后，立讯精密基本上就是循着供货苹果需要什么，我就收购什么的路子，一步步扩大自己在果链的影响力。

比如，2014年初代iWatch问世，王来春先一步收购了丰岛电子布局可穿戴设备，2016年初代AirPods问世，王来春又先一步收购了苏州美特，布局声学技术。你说，这样的精准踩点收购，有没有源自苹果的消息辅助？

而这两个重磅新品的生产，苹果也不出意外交给了立讯精密，而随着这两个新品的大卖，切准了新品AirPods耳机、iWatch手表的立讯精密对苹果的重要性，就不再是补位富士康那么简单了。

借助新品重塑供应链，这正是库克想要的结果。

将「苹果需要什么，我就收购什么」进行到底，彰显了王来春扎根果链的决心，决心和能力，就此征服了库克。十年前与郭台铭亦师亦友、相辅相成的王来春，十年后已经成为了库克的好伙伴。

在2017年，结束了在乌镇第四节互联网大会的库克，亲自去到了立讯精密位于昆山的基地，并在AirPods产线上，留下了一张与王来春和工人们的经典合照。

伴随着这一宣传信号同时进行的，是苹果开始减少富士康订单的实际动作，报价比富士康低12-15%，就成了立讯精密被抬上桌再好不过的理由。

2020年，收购了纬创资通昆山工厂、具备了iPhone组装能力的立讯精密，更进一步正式成为了iPhone12mini的代工厂。也正是这一年，富士康在苹果代工中的占比，从75%，下降到了70%。

截止目前，立讯精密是苹果AirPods的核心大工厂、iPhone第二大代工厂、Vision Pro头显主要供应商。数据推算，如今富士康在苹果供应链份额占比在50%左右，而立讯精密的份额则已经来到了35%左右，并拥有相比富士康低成本、高良率的显著优势。这是库克辛苦了15年所达成的结果，而具备优势的立讯精密，也必然会进一步挤占富士康在苹果的份额。

徒弟，已经正式比师傅强了。

但是，与苹果牢牢绑定十多年的立讯精密，问题也愈发凸显。

04 鸡蛋还能放哪个篮子里？

2010年上市时，立讯精密营收10.11亿，净利润1.16亿；到2024年，营收2687.95亿，净利润133.66亿。

从固定资产来看，2011年立讯精密固定资产4.13亿元，到2024年时，其固定资产已经是434.09亿元，体量大了百倍。

截止2024年，立讯精密市值超2500亿元，在全球拥有27万员工，这个数量位列A股消费电子行业之首，且在今年7月，立讯精密确认正在筹划境外发行H股，寻求登陆港交所主板，也成为A+H。

王来春个人则凭借着立讯精密的优异表现，频繁登上各类女性富豪榜，甚至这还是在她将近一半财富分给了曾在早期与自己共患难的哥哥王来胜的情况下达到的。

如果说那个21岁的富士康打工妹王来春，是凭借自己的努力在31岁时成为了杰出女性，又凭借富士康的订单在41岁时成为了白手起家的富翁，那么在即将60岁时能成为如今中国最知名的女富豪、响当当的制造业女王，以上所取得的这一切，除了要感谢自己，就必须要感谢库克。

如果不是库克弱化富士康的庞大谋略，如果不是iWatch、AirPods等一个个库克亲自谋划的爆品突破，如果不是苹果从十五年前的科技新规到如今的科技巨无霸的爆炸发展，少了任何一条，紧紧依附果链的立讯精密，都不会有如今的好日子。

而曾作为取代富士康的尖刀而存在的立讯精密，伴随着自己体量的愈发庞大，势必要提防苹果有朝一日对自己也这么做，且随着苹果硬件产品销量的显著下滑趋势，它自己也必然要警惕营收模式太过单一。其实这个局面已经很紧迫了，就比如2023年，一条来自苹果的砍单消息，让立讯精密的股价单日就没了9.99%，而往日的同台对手歌尔股份被砍单后单季度净利润就暴跌了88.22%，欧菲光在被踢出果链的头三年亏了90亿。

对于王来春来说，不把鸡蛋放一个篮子里，是她或被动或主动，都必须要去思考的问题。

那么作为果链一哥，鸡蛋还能放到哪个篮子去呢？

第一个是AI眼镜。前面提到，苹果的Vision Pro是立讯精密代工的，而如果说前面几次苹果把新品交给立讯精密来做，都让双方收获颇丰的话，再度甩单给立讯精密的Vision Pro头显，虽然没有为苹果带来期待中的突破，但却意外帮助立讯精密解锁了新路径，又或者说，是立讯精密在主动求变。

2021年，立讯精密科技（南京）有限公司成立，开始积累AR/VR专利；2024年，立讯精密推出首款PVG光波导AR眼镜「云雀」；2025年，谷歌与中国公司XREAL联合发布的AR眼镜「Project Aura」，供应链方面，立讯精密深度参与赋能；在无锡，立讯与XREAL共建的全球首条全自动化光学产线，将核心光学显示模块生产效率提升到全新高度，大幅降低了成本；在昆山，立铠精密科技专注于虚拟现实设备制造，完善智能眼镜的产业链布局；2025年5月，同花顺将立讯精密新增为了「AI眼镜」概念股……

这些，都是立讯精密借助Vision Pro所推展出来的、不属于果链的路子。——在商业谋略上，这和11年绕过富士康、直接为苹果供应数据线那次十分类似。上次被绕过的是领路人富士康，这次，是领路人苹果。不同的是，一直隐身的立讯精密，这次似乎准备直接登台来直面消费者了。

第二个是汽车制造。早在2008年，立讯精密就以二级供应商的身份入局了汽车线束；2011年，立讯精密就成立了汽车事业部（很怀疑这些布局其实是为苹果汽车准备的才对）；随后的这些年里，立讯精密先后收购了源光电装、德国SUK，与速腾聚创、广汽、奇瑞展开汽车部件、整车制造等方面合作，目前，已经与奇瑞、广汽、长城汽车、理想、华为问界、长安汽车、比亚迪等汽车品牌展开合作，到2024年，汽车业务实现销售额137.6亿元，同比增长48.7%。

这是这块业务营收首次过百亿，百亿营收放在十年前也是超越立讯精密全年应收的，但是在如今的立讯精密，这块业务营收只占整体营收的5%左右。

且，想要成为汽车领域的一级供应商显然也不是什么容易的事情，在汽车零部件巨头们都转型不易的情况下，在汽车领域轻易不会更换供应商的大背景下，立讯精密这个做电子产品供应链的外来户，在这个领域，显然没那么容易就能成功。

能否像十年前找到苹果时那样，再度找到一个自身体量即将井喷、且愿意分蛋糕给立讯精密的绝佳好客户，对于立讯精密汽车业务来说比较重要，否则以如今的日拱一卒，立讯精密恐怕还有很长的路要走。

但是倘若，我们再换个视角来看整个故事，会发现事情并没有这么简单。

1988年，台商富士康为大陆带来了先进的电子制造业产业，经过数十年的广泛合作、深度耕耘，我们收获了成熟的产业工人、先进的管理经验、拔地而起的新工厂与新城市，这些注定谁也带不走的东西，即便名分上当时他们并不归属于大陆，而属于外资，但是实际操作中，当我们想要为它们换个户口本的时候，这件事简直是水到渠成般的容易，原因无它，因为有些东西，是外资注定带不走、也不会想带走的。——这就是王来春带领立讯精密从0到1上市前的故事。

就这个故事模板，我们都不必更换：在国际资本更高度的参与下，国际巨头们也因为某个理由想要为自己找个新的代工厂时也十分容易，还是因为上面那些带不走的东西，在这个地球上，只有那么少数几个国家、几个地区才有，某些地方，没有就是没有，参考富士康在印度、东南亚的遭遇。——这就是王来春带领立讯精密后15年里弯道超车富士康成为果链一哥的故事。

还是这个故事模板，我们依然不换：当我们因为某个理由也想要离开国际巨头的时候，这件事对于四十年前尚弱小的我们而言，即使此刻也不是那么容易的事，但是也绝非完全无法操作，于是我们想试试。无它，还是因为那些谁也带不走的东西，在我们这，谁也带不走。——这便是我们可以预见的，王来春和立讯精密接下来将上演的故事。

我说这是一盘我们下了四十年的大棋，应该不会有人反对吧？