在政策托底、资金涌入与情绪高涨的共振下,中国资本市场迎来历史性时刻。
8月18日上午,A股三大指数高开高走。沪指盘中突破3731.69点关键阻力位,刷新自2015年8月21日以来的十年新高,午盘收于3740.50点,上涨1.18%。
A股总市值在10:34分首次突破100万亿元,创下历史纪录。农业银行以2.19万亿元市值领跑,工商银行、贵州茅台、中国石油、中国银行、宁德时代紧随其后,市值均超万亿元。
两市半日成交额达1.72万亿元,较前一日放量4114亿元,预计全天成交超2.7万亿元。市场已连续58个交易日成交额突破万亿。
政策托底与情绪高涨,市场突破的深层推手
今日市场大涨的背后,是国内外多重政策与市场情绪的共振。央行最新表态成为关键催化剂,明确“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量”,释放出维持资金宽松环境的明确信号。
这一表述被市场解读为货币政策将持续宽松,流动性充裕预期得到强化,直接刺激了白酒、旅游、酒店餐饮等消费板块的活跃。
国际层面,特朗普周末的关税表态缓解了市场担忧。他宣布暂缓因中国购买俄罗斯石油而提高对华商品关税,同时透露与普京在结束乌克兰战争方面取得进展。
这一外交动向显著降低了地缘政治风险溢价,为风险资产创造了有利环境。不过他也表示将在两周内对进口芯片和半导体征收关税,税率可能高达200%-300%,为科技产业链埋下不确定性。
市场心态已进入“利空钝化”阶段。7月经济数据实际上呈现出“生产稳定、内需减弱”的特征,投资累计同比增速从2.8%下降至1.6%,消费同比增速从4.8%下降至3.7%。
但投资者将此解读为政策加码的前奏,形成了 “坏消息即是好消息”的特殊市场心理。
资金洪流席卷市场,杠杆与外资成双引擎
推动指数突破的关键力量来自于前所未有的资金涌入。居民存款正加速转向权益市场,7月非银金融机构存款同比多增1.39万亿元,创下历史性增量。
两融余额站上十年高位,杠杆资金活跃度显著提升,外资和险资参与度也同步提高。南向资金在8月15日刷新单日净买入历史纪录,显示内地资金对港股估值吸引力的认可。
市场增量资金入市不断形成合力,推动指数突破关键阻力位。
在资产配置端,“资产荒”背景下权益资产吸引力凸显。兴业证券分析指出,支撑市场上涨的核心逻辑在于“政策底线思维、新动能亮点涌现、增量资金入市”三重因素。
这些因素均未出现变化,为市场提供了持续动力。国泰海通证券进一步指出,“提高投资者回报”的资本市场制度改革正在改变社会各界对中国资产的价值观念,降低股市风险评价。
制度改革与无风险收益下沉共同构筑中国股市“转型牛”的基石。
科技与传媒领涨,结构性行情特征凸显
今日市场呈现出鲜明的结构性特征。AI硬件与影视传媒成为领涨双雄,液冷服务器概念暴涨5%以上。
强瑞技术、高澜股份等个股强势涨停,背后驱动因素是英伟达AI芯片液冷渗透率提升,以及IDC预测2025-2029年该领域市场规模年复合增长率将达48%。
影视板块掀起涨停潮,华策影视、百纳千成收获20cm涨停,慈文传媒、欢瑞世纪等纷纷跟涨。暑期档票房突破99.56亿元**,8月18日有望突破百亿大关,观影总人次已超2.6亿,较去年同期显著增长。
券商与金融科技板块延续强势,指南针实现2连板,长城证券斩获4连板。牛市预期推动经纪与两融业务增长预期升温,成为金融股上涨的核心逻辑。
北交所股票表现尤为亮眼,北证50指数大涨4.59%,突破1500点创历史新高。
在周期板块方面,稀土与小金属同步走强,北方稀土强势涨停。资源品需求复苏叠加涨价预期,推动该板块表现。弱势板块集中在贵金属、煤炭、油气开采等防御性板块,资金流出迹象明显。
在指数繁荣背后,个股分化成为不可忽视的风险点。尽管早盘超4400只个股上涨,但部分投资者反映持仓基金或个股仍亏损,凸显结构性行情特征。
技术面也出现警示信号。沪指留下一个小幅跳空缺口,为未来走势埋下隐患。历史经验显示,沪指突破十年高点后可能出现震荡,如2000年、2006年突破后的市场表现。
中信建投证券发出预警:若市场加速赶顶可能引发回调。交易过热后的回撤风险值得警惕,特别是放量突破后可能面临技术性调整。
价值投资者也提醒避免追涨,需坚守企业基本面原则——在能力圈范围内投资、长期持有、注重合理价格。
外部风险同样不容忽视。美联储政策转向成关键变量,虽然目前市场押注9月开始美联储将降息3次,每次25bp。
但本周杰克逊霍尔年会鲍威尔的讲话若偏鹰派,可能引发全球市场波动。历史表明,只要不引发美股1%以上的跌幅,A股受到的干扰有限。
05 机构激辩后市,慢牛还是加速赶顶?
面对历史性突破,机构对后市判断呈现分化态势。乐观派认为牛市主升浪刚刚开启。信达证券指出,当前处于“牛市主升浪前期”,市场风格可能从小盘转向大盘股。
兴业证券则用 “健康牛”定义当前市场,强调其波动率低且行业轮动有序的特点。
部分机构已剑指4000点目标。知名市场人士姚忠震、天津股侠等认为,突破十年压力位后上涨空间已打开。
国泰海通证券则从历史角度分析,中国曾多次出现与资本市场改革相关的牛市,如2005年股权分置改革和2019年注册制改革与科创板设立。
中性观点则强调配置策略。建议以红利板块为底仓,同时关注AI、创新药、人形机器人等新赛道轮动机会。
中信建投证券提出行情演化的两种可能路径:一是市场回调整固,放慢上涨节奏延续慢牛格局;二是市场加速赶顶,因交易过热或交易结构恶化出现大幅回调。
短期需警惕加速放量后的技术性回调,避免盲目追高题材股;长期可聚焦业绩确定的AI硬件、消费电子、金融科技龙头,利用回调布局。
午盘收盘数据显示,创业板指大涨3.63%,北证50指数飙升4.59%,全市场近4500只个股上涨,资金情绪高涨。
财政部午间突然发布消息,为支持国债做市,提高国债二级市场流动性,决定开展国债做市支持操作。这一举措为市场提供了额外的流动性保障。
4000点已成为多家机构的下一个目标位。在突破十年压力位后,上涨空间已被打开。
但投资者需理性看待“指数繁荣”与“个股分化”并存的现实,避免在情绪亢奋中迷失方向。正如历史经验所示,牛市往往孕育于疑虑中,而终结于集体狂热时。
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