美俄峰会正式落幕，特朗普宣布暂缓对中国的关税制裁，关键时刻，美媒却爆出猛料，中国已增持美债。中美已经延长了90天的“休战期”，下一轮谈判还没开始，这暂缓关税从何而来？中国增持美债的说法，又是真是假？
8月15日，特朗普与普京在阿拉斯加安克雷奇的美军基地进行了近三小时的闭门会谈，这是自2021年以来两国领导人首次面对面会晤。
尽管双方没有签署任何正式文件，但俄方事后列出了五项成果：恢复最高级别对话机制、明确俄方停火条件、暂缓美国对俄新制裁、证明无前提谈判的可行性，以及将停火责任推给乌克兰和欧洲。
从现场细节看，特朗普安排F-22战斗机编队飞越会场，普京则坚持乘坐自己的防弹专车，这种“武力展示”与“主权宣示”的微妙互动，折射出美俄既对抗又试探的复杂心态。
此次峰会的核心议题仍是乌克兰危机。特朗普在会前曾威胁若普京不接受停火，将对俄石油加征100%关税，但会晤后态度明显软化，称“普京有意愿达成协议”。
这种转变与美国国内压力密切相关：持续三年的俄乌冲突已导致美国国债突破40万亿美元，军工复合体的游说与选民对经济衰退的担忧，迫使特朗普寻求外交破局。
而普京则通过此次会晤，成功打破了西方孤立，为俄罗斯争取到至少短期的喘息空间——美方已暂停推进针对俄能源的“二级关税”，这对依赖能源出口的俄罗斯经济至关重要。
不过，峰会的局限性同样明显。特朗普在会后表示可能在“两三周后”重新评估对华关税，普京则强调“停火责任在乌克兰”，双方均未在核心问题上让步。
这种“没有协议的缓和”，本质上是美俄在战略疲劳期的权宜之计，为后续谈判预留了空间，却也埋下了不确定性的种子。
特朗普的“关税牌”：暂缓对华加税的双重算计
峰会结束后，特朗普在采访中抛出一枚“政策彩蛋”：因美俄会谈进展顺利，将暂缓对中国加征关税。这一表态看似突兀，实则暗藏多重逻辑。
首先，中美刚刚在8月12日延长了关税休战协议，暂停24%的额外关税90天，保留10%的基准税率。此时若贸然加税，不仅会破坏停战氛围，还可能导致全球供应链再度震荡——中国对美出口的机电产品占比超过50%，关税战升级将直接冲击美国消费者价格指数（CPI）。
中国在6月增持1亿美元美债的动作，虽数额微小，却被特朗普视为“善意信号”。美国财政部数据显示，6月海外官方资本净增持美债705亿美元，其中日本和英国分别增持126亿和487亿美元，而中国仅增持1亿，态度明显谨慎。
这种“象征性增持”在美债规模突破35万亿美元、美国急需外资接盘的背景下，被赋予了特殊意义——特朗普可能将其解读为中方释放的合作意愿，从而暂缓施压。
更深层的考量在于地缘博弈的优先级调整。特朗普政府此前计划对所有进口俄罗斯能源的国家加征“二级关税”，中国作为俄石油最大进口国，本是重点目标。
但随着美俄关系阶段性缓和，特朗普需要避免同时与中俄对抗，转而集中资源推动俄乌停火。这种“分而治之”的策略，既符合其“美国优先”的一贯作风，也为国内政治积累筹码——若能促成停火，将成为其2026年竞选的重要政绩。
中国增持美债：1亿美元背后的战略定力
在美俄博弈与中美关税角力的夹缝中，中国6月增持1亿美元美债的举动，看似微小却耐人寻味。这是自3月以来的首次增持，结束了连续三个月的抛售，总持仓量回升至7564亿美元，仍居全球第三大债主之位。
从数据对比看，日本和英国分别增持126亿和487亿，显示国际资本对美债的避险需求，但中国的增持更像是“微调”而非趋势反转。 这种谨慎态度源于多重现实考量。
一方面，中美关系虽阶段性缓和，但科技封锁、台海局势等结构性矛盾依然存在。中国外汇储备中美元资产占比已从2014年的70%降至不足50%，多元化策略持续推进。此次增持更可能是对市场波动的应对——6月美元指数下跌2.3%，美债收益率回落，为低吸提供了窗口。
另一方面，中国需在维护外汇储备安全与防范政治风险间寻求平衡。美国国债虽仍是全球最具流动性的资产，但美债规模突破35万亿美元、财政赤字率超过6%的现实，使其长期信用风险上升。
中国选择小幅增持，既避免过度暴露风险，又释放“有限合作”的信号，为中美在气候、经贸等领域的对话创造空间。
值得注意的是，这种“以我为主”的策略正在产生连锁反应。美国财政部数据显示，6月中国对美直接投资同比下降18%，而对东盟和中东的投资增长23%。
这表明中国在金融领域的“脱钩”进程虽缓慢却坚定——增持美债是战术性调整，而降低对美依赖才是战略方向。这种定力，在特朗普政策反复无常的当下，显得尤为重要。
美俄峰会的“破冰”、特朗普的关税暂缓与中国的美债增持，共同勾勒出大国关系的复杂图景。
特朗普试图通过外交“旋转门”策略，在俄乌停火、对华竞争与国内政治间寻找平衡点；普京则借峰会打破孤立，为俄罗斯争取战略主动；中国则以稳健的金融操作和战略定力，在大国博弈中保持弹性。
未来局势的关键，在于美俄能否实质性推动停火。若俄乌冲突降温，特朗普可能延续对华相对克制的政策；若局势反复，关税牌很可能再次被祭出。
对中国而言，保持外汇储备的灵活性、深化与全球南方国家的合作，将是应对不确定性的关键。这场没有硝烟的博弈，远未到尘埃落定的时候。
证券时报：6月中国增持美国国债1亿美元
环球时报：俄方列举与美会谈五项成果
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