今日，沪深两市成交额达到 2.59 万亿，并且已经连续 5 个交易日稳稳站在 2 万亿之上，市场交投之活跃可见一斑。然而，随着市场热度的不断攀升，分歧也在持续加大。

板块题材涨多跌少，汽车服务、白酒行业、房地产、电机、装修装饰、小金属板块涨幅居前，保险、电子化学品、船舶制造、证券板块跌幅居前。

现在是牛市，所以各板块都会有轮动，会抬升市场整体水平，当然接下来我们还是要聚焦在CPO、液冷、军工等强势板块，这样才不容易错过牛市。

下面是下跌的板块排名。看到保险排在前面，生物、PEEK和芯片也排在前面。这些都是前几天涨得多的。风水轮流转，很正常。只要没有破位，就可以逢低买入。

所以不用怕，可能大家之前都被跌怕了，稍微高位调整一下就比较紧张，要知道从市盈率来看，沪深300才12.2 倍，而世界标准成熟市场的市盈率是20倍，12.2倍到20倍还有70%左右的空间。

何时降温？或许要等突破4000点之后

因为在连续突破3700和3731这两大历史性的重要关口后，A股暂时没目标了，进入了贤者时刻，也该休息蓄力一下了。

4000点，可以说是走向“疯牛”的一道关键关卡，如果能冲过去则5000点也可期了。

这一轮牛市和2015年的情况有些类似，都是在经济基本面不算太好的背景下，由“水牛”（即资金推动）所带动起来的。不过，目前市场的疯狂程度、泡沫大小以及大家加杠杆的力度，和2015年相比还有很大差距。

特别是场外杠杆规模和新股民的参与度，目前还处于相对较低的水平。当下主要是场内资金在加杠杆，部分板块因抱团出现了泡沫，但并非全面性的，整体仍在可控范围之内。

现在资产荒，要想高额收益，股市几乎是普通人最后一条路了。股市只要一涨起来，很多家庭资产市值翻一倍，债务不变的情况下，负债率自然就下降了。

所以，大家觉得牛市来了，钱就会从四面八方涌现出来，直接给干出水牛来！

当然也不止我们一家，全球当下都是股市在创新高，只有中国过去在拼命炒砖头，这本身就是不符合经济规律的。

所以与A股创10年新高相反，另外一个大众关注的市场，也就是楼市，差不多跌回10年前了，甚至比10年前还要低了。

国家统计局7月份的大中城市楼市数据显示：

1 - 7 月，全国房地产投资同比下滑 12%，新开工面积同比下滑 19.4%，下滑幅度相当大。新房销售同比下滑 7.8%，销售额同比下滑 14.1% 。对比 6 月，7 月的下跌幅度明显加快，6 月这两项数据分别下滑 5.5% 和 10.8%。单独看 7 月，新建商品房面积和销售环比上个月大幅下滑 46% 和 48%，近乎腰斩的数据着实令人吃惊。

从 50 个城市的数据来看，7 月二手房环比上个月下滑 1.1%。而一季度三个月平均下滑 1%，这意味着环比房价下跌速度有所扩大。

50 个城市的二手房挂牌率每月环比以 0.5% 的增速在上升。房价下跌，二手房挂牌数量却逐渐增多，形成了一个恶性循环：房价越跌，房东越想卖房，市场上房子越多，房价就越跌。

因此，今天国常会针对巩固房地产市场止跌回稳态势推出有利措施。

我们看图要看关键，记得今年第一次用止跌这个词吧，具体解读请看我视频号

回顾去年，9 月密集出台股市政策，9 月 24 日行情启动，9 月 26 日房地产新政出台。原因在于去年 9 月 18 日美元降息。今年 9 月美元降息概率也很高，若美元降息，我国政策调整空间，尤其是利率政策空间将更充裕。

目前股票市场已先行启动，但房地产市场仍低迷，虽有政策支持，外资对房地产仍持谨慎态度。大摩认为下半年可能处于政策真空期，上层担心房地产引发金融系统性风险，虽目前风险已得到控制，但房地产对经济拉动作用已从最高峰的 30% 降至 15% 左右。由于资源有限，需兼顾多方，不太可能有大量政策或刺激资金投入房地产。

所以大摩对未来 6 - 12 个月中国房地产市场保持谨慎态度。毕竟楼市有滞后，调整了三年，市场已经极度恐慌，很少人关注。导致信心重新回来，要下重药，下猛药才行。

但我想说的是由房转股，这必然是今后的大趋势。

接下来股市的上升势头将更为强劲，这会对楼市形成极强的抽水效应，造成楼市的进一步下跌。或许马上将会看到卖房炒股的大潮。

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