这波牛市走到现在，散户居然没有来，散户是怕了吗？还是要等一等牛市继续展开了之后再来？

我们可以通过大数据看到各种平台的散户关于基金和股票开户的搜索指数，比如说巨量算数，巨量算数在去年9月24号的时候，搜索综合指数是10万，而现在呢只有6000多。其他平台的类似数据也可以佐证这个现象，就是散户真的是没有来。

如果说散户没有来，市场中每天接近3万亿的交易量是怎么来的呢？我们可以看一看当前在市场中进行交易的各种资金的结构以及博弈状况。

首先我们来看外资，因为外资号称聪明钱，外资分两种。

一种是主动型外资，他们主要是通过选股来进行操作的，大家可以把他们类似于巴菲特这种外资其实是在持续地流出的，他们一直都没有回头过。

第二种外资是被动型外资，大家可以把它理解为系统交易者或者说量化资金。如果股价涨，他们就会被动来买入，这种资金最近的确是在被动买入的。

第二种资金当然就是杠杆资金，比如说融资融券，现在的融资融券已经突破了2万亿，但是融资融券现在的投资者的数量相对于9月24号依然是比不过的。也就是融资融券本身也没有那么亢奋，但是融资融券它的确是没有什么参考价值，因为它并不能预判或者说领先于股价。

第三个我们能够看到的一个突出的现象是，现在的机构开户数是大幅增加的，这份数据的大幅增加，更多的是由私募机构的开户导致的，而私募机构中尤其是量化的机构更加突出。因为过去的几年，量化的私募卖得一直非常好。所以基于以上的数据，我们可以大致地判断当前在市场中玩得最活跃的就是量化的私募资金。

那大家觉得散户还没有来，它是一件好事儿还是坏事呢？

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