又一家房企出事了。这次是泰禾。

昨天晚上泰禾发公告，他们的董事长黄其森，因为涉嫌违法违规，就被监察委留置了。

其实我之前就跟大家分享过，留置这种措施一般应对的就是行贿、贪污或是挪用公款之类的罪名。它的目的往往是为了挖掘出更大的老虎。至于留置环境是什么样子，大家可以看一下这个图片。

这里的氛围其实很压抑的，看不到阳光，24小时开灯，在里面你是没有时间概念的，房间里面反正能碰到的东西都是软包，所以我们叫它软包房。

除了睡觉以外，你都得坐在审讯室的老虎凳上接受问话和不断地反思自己的问题。之前居然之家的老板汪总，就是在结束留置之后选择跳楼，真的让人后怕。

我们说下泰禾的黄其森吧，他绝对称得上中国地产黄金时代的一面镜子。出身福建闽清，当过闽清首富，15岁上大学，他是建筑科班毕业的，进银行端了8年的铁饭碗。90年代下海搞房地产，骨子里就带着敢闯敢拼的那种赌和精明的双重基因。

早年靠着中国院子一炮而红，青瓦白墙，亭台水榭，把中式的豪宅卖到15万/平方米。成龙、范冰冰都给他站过台。业内把他称为第二代的豪宅教父。

2017年的时候，泰禾的销售额破千亿，他身家飙到200亿出头，风光无限。嗯，很多人评价他是产品主义者，文化情怀深厚，很懂高端客户的心理，这是真的，这也是他的A面。而他的B面可以说跟泰禾最近遇到的问题也是有一点直接关系的。

他身上有那种闽系房企的典型特征，那就是会相信杠杆能点石成金，泰禾的负债率最高冲到87%。借钱的路子真的是非常野。我觉得这种野很多时候是当下体制对民企不友好的无奈吧。

银行、信托、资管，甚至发年息15%的债券跟各路的民间资本，他都接触过，都融过资。2017年行业调控，风声鹤唳，他反而逆势而行，狂飙500亿收项目抢地王。结果遇到了行业下行，现金流直接就崩成了一根弦。

2020年的时候，直接就亏掉了100多亿，债务总额飙到了3000多亿，手上现金只剩下几十亿，杯水车薪，就有点像开着跑车冲下悬崖，油门踩到底，刹车坏了。

黄其森以前最爱说的就是院子是生活方式，结果到最后院子成了业主的噩梦。所谓的豪宅神话，其实现在就遇到了很多维权、拉横幅等问题。很多人说黄其森是一个错配时代的冒险家，产品能力顶尖，却用来包装资本赌局。金融整合能力很强，却压在了逆周期的赌桌上。

嘴上说“院子里的中国”，实际上搞的是账本里的那一套。最后暴雷的时候，现在总负债1871亿，资产倒挂224亿，上海总部大楼6.6亿甩卖。政府9.47亿救命钱也填不了窟窿，真正买单的是业主、工人和投资者们。

但我觉得我站在这里，我想说一句非常客观的话，我觉得泰禾真的是做过好东西，它也有想做好东西的心。行情、杠杆、逆周期，我刚刚说的都是在理的。如何评价一个时代的企业家？

总结一句话，就是只有时代的企业，没有企业的时代。