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（来源：ETF炼金师）

在近期市场中，许多投资者不禁疑问：“为什么表现最好的基金往往是我买得最少的那只？”这一感慨引发了对投资心理和选择策略的深入思考。在最新一期《随基漫步》播客中，基民锦达与文子分享了他们的投资经历，而兴证全球基金投顾主理人高鹏翔则从专业视角分析了这一现象。

**行业基金的挑战与心理因素**

文子提到，自己在投资创新药基金的过程中，尽管凭借朋友的行业见解做出了投资决策，但在上涨期间却不断减仓，最终错失了更大的收益。他反思道，这种行为源于对行业知识的不足以及对市场波动的恐惧。高鹏翔补充道，在他管理的基金组合中，行业轮动策略并未显著产生超额收益。即使在成熟的美股市场，行业轮动策略也难以持久奏效。

根据数据显示，行业轮动的成功率较低，主动基金经理中，即便是具备行业研究背景的投资者，也难以通过频繁的行业切换实现长期盈利。因此，普通投资者更应关注自身的投资能力和心理承受力，而不是盲目追求热门行业。

**投资复盘：成功与失误的反思**

在个人复盘中，文子意识到自己真正盈利的投资仅有两笔。第一笔是FOF（基金中的基金）投资，由于其稳定的收益和低波动性，使得他在市场波动中能够安然度过，并逐步积累了可观的资产。第二笔是在市场主流指数大幅下跌时的低位买入，索性获得了预期中的反弹利润。相反，他在高点买入的主动权益基金则因未能承受市场调整而遭遇损失。

锦达也分享了他在2023年初投资北证指数ETF的成功经历。在市场下跌30%时，他选择了较大仓位买入，结果随着指数的不断攀升，获得了可观的收益。这让他深刻体验到了“安全边际”的重要性。

**心态与投资策略的统一**

高鹏翔指出，投资不仅是技能的比拼，更是心态的较量。投资者需明确自身的风险承受底线，包括能接受的最大亏损以及在市场上涨时的踏空容忍度。他强调，理性而科学的投资策略应当是基于对自身能力与市场动态的清晰认识。保持资产配置的灵活性，做到低买高卖，能有效提高投资的成功率。

**科学的投资选择与时机把握**

锦达表示，选择长期表现优异的主动管理型基金是他认为的可行方向。在选择基金时，业绩表现、投资风格和经理的职业素养都是其考虑的关键因素。高鹏翔则补充，理解资产的赚钱方式至关重要，优先选择能持续创造现金流的资产如债券，有助于建立对投资的信任感。

在时机选择上，二人一致认为，不应仅仅追求资产的涨跌，而应关注其是否被高估或低估。通过PE、PB等指标评估资产的相对价值，有助于做出更合理的决策。

**实用的投资建议**

锦达总结道，在市场便宜时应果敢买入，但要避免过于集中，保持资产的均衡配置。此外，及时补仓也是改善投资结果的重要策略。高鹏翔则建议投资者首先明确上下限，尽量购买性价比高的资产，对于不熟悉的领域应谨慎介入。同时，建议投资者寻找到适合自己的投资方式，聚焦于自身擅长的领域，从而降低风险，提升收益的可能性。

在当前市场环境中，若投资者考虑加仓权益类资产，建议分批、均衡地布局。同时，主动管理与被动投资的选择不宜一概而论，长期来看，主动管理可能会在特定市场条件下带来超额收益。