来源：市场资讯
（来源：票风笔记）
在昨日票据利率大幅上行后，今日上午票据利率继续小幅上行，午后伴随大行入场收票，票据利率快速跳水，从0.82%快速下行至0.71%，和大A走势很同步。
一、日内行情（8-27）
上午，延续昨日行情，大行买入力度依然不大，卖盘出票积极，市场依然是供大于求的状态，各期限票据利率继续大幅上行，明年2月到期国股银票最高上行至0.82%，临近中午，标杆大行入场收跨年票据，票据利率小幅回落。截至午盘，12月到期国股银票上升7BP至1.07%，明年2月到期国股银票上升4BP至0.80%。
下午，多家大行继续随市场降价收跨年票据，跨年票据需求显著增多，供需反转，票据利率快速下行。截至收盘，12月、明年1月、明年2月到期国股银票分别收盘于1.00%、0.50%、0.71%。
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二、历史行情
2025年8月首日，市场分歧较大，明年2月到期票据利率开盘于0.79%附近，随后两天出现大幅度下行，明年2月到期票据利率降至0.65%。此后，跨年票据呈现窄幅震荡走势，直至8月13日信贷数据发布后，票据利率再次开启下行，明年2月到期票据利率最低下探至0.58%。8月最后一周，票据利率调头向上，8月26日票据利率全线大幅攀升，明年2月到期票据利率上行至0.76%；8月27日，票据利率冲高回落，明年2月到期票据利率在上行至0.82%后快速跳水至0.71%。
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从票据与国债、同业存单的利差来看，截至8月27日，票据与国债的利差为-66BP，票据与同业存单的利差为-91BP，利差再度走阔。
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