近段时间，股市在3888点附近形成短线高点，也在3750点和3700点成为关键支撑位，让沪指4月份触底后开始攀升，但8月份加速上涨以后出现已经在调整，这或许意味着，后续市场还会有一定的调整需求。

不过，沪指此前突破2021年高点，目前处于中线上涨幅度放大的行情之中，尽管短线有下跌迹象，但市场环境依然倾向于多头，3700点的支撑位较为牢固，不会轻易被跌穿。

牡丹认为，今天A股下跌的原因找到了，是因为之前大幅度上涨后，许多的机构资金很可能在流出。数据显示，近段时间，内资已经流出资金超过了3000亿元，使得股市的风险升温。

不用等周五开盘了，2个消息的来临，明天或将这样变化

首先，随着半年报披露结束，险资仓位出现在6家上市公司前十大股东名单中，这些公司呈现高股息、市值大特征，显示出险资倾向于投资优质资产，将为沪指后续趋势提供支撑。

另外，券商和公募基金共同持有的个股超过140只，表明在上半年，机构投资者整体上处于增加对股市资金投入，以及对一些行业积极看多的状态。

牡丹预计，无论是险资、公募还是私募，都呈现出对股市的积极态度。险资继续增加仓位，公募成立的权益类基金产品增多，私募的仓位也在提升，这都透露出机构对后续行情较为看好。

如果沪指的高点并非3900点，那么这一波短线调整，就不会引发股市更大级别的下跌风险，反而在后续市场震荡调整后，有望迎来新的升势，重新收复之前的高点。

消息2，

虽然三大股指成交额已经跌破3万亿元，市场短线呈现缩量下跌态势。但是两融余额连续11周正增长，累计新增资金超过4800亿元，8月底一周增加超过1050亿元，创下今年单周增长最高纪录。

若资金还在入市，短线的下跌，只是反映出多空双方在争夺市场方向。两融余额增长未推动沪指突破3900点，可能意味着机构净流出资金，导致三大股指短线抛压风险未减少。

欣慰的是，外资资金、险资资金规模都在增长，两融投资者数量比去年末增加38.7万名，表明A股市场在下跌过程中依然存在结构化机会。

牡丹认为，尽管有部分机构资金流出，但险资、公募等更多机构积极入市，这将有助于减少沪指的下跌幅度。

两融余额的增加虽然没有推动股市大幅上涨，但是短线行情中依然有资金流入，预计明天的股市将延续今天的行情，维持在3700点以上波动。

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