周五晚，美国的8月非农数据出来之后，美联储9月降息已经是板上钉钉的事儿了。

这就延伸出另一个问题：中国9月份会跟随降息吗？

这个问题，对于国内经济可能影响不太大，但对于资本市场的影响就大了！

毕竟，这一轮慢牛的核心逻辑之一就是“水牛”，央妈需要放水，才能支撑“水牛”越走越远……

同时，去年9·24的记忆大家都印象深刻：美联储在北京时间2024年9月19日凌晨2点宣布降息25个基点，5天之后的9月24日，国内“一行一局一会”联合召开发布会，其中就包括了降息降准，成为了那一轮9·24行情的直接导火索。

首先有一点非常明确：不可能再像去年9·24那样搞出一篮子的政策了！

去年的“疯牛”教训还摆在那里，现在管理层要的是“慢牛”！

哨兵的综合判断是：国内跟着美联储降息是大势所趋，但美联储会快速、持续、大幅度的降息，以维持美国经济和美国资本市场的泡沫；而中国会相对缓慢、小幅度的降息！

对于国内的资本市场的来说，美联储降息周期将从三方面构成利好：

一是资本流动。

美联储降息周期，弱美元之下，美元外流，人民币相对升值，国际资本加速流向中国，利好中国资产。

这也是中国要提前发动慢牛的原因之一，就是通过资本市场来吸引全球资本。

这其中，不仅仅是外资，也包括中国企业在海外的外汇，也有加速回流中国的潜力（洪灏这个周末专门讲了这个观点）。

二是宽松共振。

也就是中美货币政策同步宽松，降息降准等。

当然，也不仅仅是中国，全球都将迎来降息周期，都将迎来流动性过剩的阶段。

所以说，牛市也是全球资本市场的共振！

三是科技竞赛加剧。

这个周末消息，扎克伯格对特朗普放话：Meta计划到2028年在美国开支6000亿美元！

另外，特朗普也放话：未来几个月将投资近17万亿美元，这个数字（17万亿美元）还会高得多，人工智能计划规模宏大！

目前的全球AI竞赛，是需要天量资金投入的，市场上一直有观点在担心AI的投入过大的问题，目前，北美主要云服务厂商的资本开支占经营性现金流比例持续上升，亚马逊达到85%，微软和谷歌也接近50%。

随着美联储进入降息周期，企业发债的成本将大幅下降，科技巨头将获得更多的资金，以支撑其AI军备竞赛的天量投入。

对于中国来说，AI军备竞赛是不得不接的招，你投入，那我也只能投入，大家正面硬刚！

总的来说，国内降息的趋势是确定性的，但具体的节奏咱们却很难把握，其实也是政策与市场在动态博弈：市场如果太热，政策就要收一收；如果降温了，政策就要撑一撑！

所以说，咱们还是中线思维来看待，把握慢牛趋势即可，少折腾！