近日，百利天恒（688506.SH）股价表现亮眼，创下历史新高，一度涨至 410 元/股，市值突破 1644 亿元。截至 9 月 5 日收盘，其股价报 388.02 元/股，总市值达 1555.96 亿元。
这家于 2023 年 1 月登陆科创板的企业，发行价为 24.7 元/股，截至目前，上市以来股价涨幅已超 14 倍。其中，2024 年和 2025 年分别录得 37.05% 和 102.38% 的涨幅。股价的持续上扬，让公司实控人、董事长朱义的个人财富水涨船高。
据悉，朱义持有百利天恒 74.35% 的股份，以此推算，其持有的股份价值约为 1156.86 亿元。在今年 3 月发布的《2025 胡润全球富豪榜》中，朱义财富值估算为 950 亿元，而当时四川的刘汉元、管亚梅夫妇以及刘永好家族的财富值均为 730 亿元。且此后百利天恒股价涨幅远超刘汉元实控的通威股份（600438.SH）和刘永好实控的新希望（000876.SZ），朱义由此稳坐四川富豪头把交椅。
百利天恒实控人、董事长朱义
百利天恒股价的持续上涨，与公司核心产品注射用 BL-B01D1（iza-bren）受到市场青睐密切相关。该产品是全球首创、新概念且唯一进入 III 期临床阶段的 EGFR×HER3 双抗 ADC，已被国家药品监督管理局药品审评中心纳入优先审评品种名单。
BL-B01D1 于 2014 年开始研发，主要用于治疗乳腺癌、非小细胞肺癌、小细胞肺癌、上皮癌、鼻咽癌等，具有精准靶向、高效杀伤癌细胞、降低毒副作用、克服耐药性等多重优势。
2023 年 12 月，百利天恒与全球制药巨头百时美施贵宝（BMS）就 BL-B01D1 签订授权协议。根据协议，双方将合作推动该产品在美国的开发和商业化，百利天恒负责中国大陆的开发、商业化及生产，并部分供应中国大陆以外地区，BMS 则负责全球其他地区的开发和商业化。此次合作潜在总交易额最高可达 84 亿美元，刷新了全球 ADC（抗体偶联药物）领域最大 BD（商务拓展）交易额纪录，也助力百利天恒在 2024 年实现 58.23 亿元营收，同比增幅高达 936.31%。
不过，尽管 BL-B01D1 前景被看好，百利天恒目前仍面临业绩压力。公司当前主要依靠化药制剂与中成药制剂的销售获取收入，创新药除了上述 BD 交易外，尚未有其他收入贡献。
与此同时，公司研发投入持续增加，2023 年、2024 年和 2025 年上半年，研发投入占总营收的比重分别为 132.81%、24.78% 和 606.69%。财报显示，截至 2025 年上半年，百利天恒拥有 15 款临床阶段创新药及 2 款 IND 受理阶段药物，其中 3 款进入 III 期注册临床，在全球开展了近 90 项临床试验，其中在中国开展近 80 项，在美国开展 10 项。
此外，今年以来创新药概念股受到市场追捧，恒生港股通创新药指数年内涨幅突破 100%，A 股多个药企龙头股价也实现翻倍。据不完全统计，过去一年，A 股和港股已出现超 20 只十倍股，其中生物医药行业数量最多。
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