来源：市场资讯

（来源：国泰君安期货）

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海外原料高位运行，打破供应上量原料走低预期；前7个月进口增加背景下，国内现货库存小幅去库，证伪需求走弱预期，现货流动性略偏紧，基本面支撑趋强，胶价稳中偏强整理。一方面，成本支撑依然稳固，天气影响及胶工流失背景下，泰国9月上量仍有难度；同时，宏观层面“反内卷”政策动向再度引发市场关注，资金看涨情绪升温，共同推动天然橡胶价格重心上移，技术面持续走好。基差来看，周五全乳与RU 主力基差为-925元/吨，环比走扩15元/吨；混合标胶与RU主力价差为-1025元/吨，非标环比走缩45元/吨。期现套利参与机会空间仍显不足，考虑到国庆节前补库，预计盘面维持偏强格局，建议关注到港情况及国内去库持续性和边际幅度变化。

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