一、高分红股的春天来了？
最近市场有个有趣的现象：TMT板块风头正劲，通信、电子、传媒等行业指数涨幅均超30%，而以往稳健的红利板块却略显疲软。但细看数据会发现，中证红利指数市盈率不足9倍，处于历史低位；股息率超过4.5%，投资吸引力十足。
更值得注意的是，已有600多家A股公司公布了未来三年的股东回报规划。江河集团计划每年现金分红不低于净利润的80%，淮河能源承诺分红比例不低于75%，中国神华和迈瑞医疗也提出不低于65%的分红比例。这些数字让我想起一个老问题：为什么明明有这么多高分红的好公司，散户却总是赚不到钱？
二、新闻出来时，机会早已溜走
我见过太多散户朋友，每天盯着新闻看，却总是慢市场半拍。这让我想起那句老话："买传闻，卖新闻"。A股市场有个独特的"抢跑特性"——国外市场是根据已知信息做交易判断，而我们的市场是打提前量，提前埋伏，提前炒作。
那些赢家赢的不是能力，而是信息差。记得去年有只股票，新闻出来说业绩大增时，股价已经涨了40%，等散户冲进去，正好接盘。这就是为什么我说："新闻都是滞后的"。
三、从可口可乐看机构成本控制术
说到投资，不得不提巴菲特。他在2023年股东信中透露，7年时间用13亿买了4亿股可口可乐，折合每股成本3.25美元。而从1988年到1994年的7年间，可口可乐股价最低是35美元。这就是大师的成本控制艺术！
机构投资者首先考虑的是持仓成本是否安全，而多数散户考虑的是能盈利多少。这就是为什么总有人说"我差口气就要赚钱了"——你对成本根本没概念！
四、量化数据揭示机构蓄势过程
那么如何看出机构的成本区域呢？关键是要识别出机构在某个狭窄区间内的反复震荡行为。由于机构投资者的「交易行为」与散户完全不同，传统方法很难识别。
以「四方科技」为例，图中橙色柱体反映的是机构资金活跃程度的「机构库存」数据。可以看到在股价启动前，「机构库存」数据已经开始活跃，说明机构在默默布局。之后压着股价不动，就是在做成本控制。
这只股票在9月底到10月份涨幅超过40%，整个10月表现优于90%的个股。它能在当时炒小炒差的氛围中脱颖而出，正是因为机构提前做好了成本控制。
五、小盘股也有大智慧
即使是概念炒作的小盘股，同样遵循这个规律。比如曾经的"川普概念股"「川大智胜」：
在第一个涨停板之前，「机构库存」数据就已经开始活跃了。机构先做成本，然后才是一路上涨。反观另一只中小盘个股「华统股份」：
因为没有机构做成本的过程，股价只能是短暂上涨后继续回落。
六、回到高分红股的启示
现在回头看开头提到的高分红公司。江河集团股息率超6%，淮河能源超5%，国电电力在4%以上。25只预测股息率超2%的公司今年股价平均涨幅11%，中孚实业和天山铝业年内涨幅超50%，江河集团也大涨48%。
这些数字背后隐藏着一个简单道理：好公司也需要好价格。机构投资者早已通过量化数据看到了这些机会，并在合适的成本区域布局。而散户往往等到新闻出来、股价已经上涨时才后知后觉。
我用了十多年的量化工具帮助我识别机构的「交易行为」，这让我能够更早地发现机会。记住：重要的不是炒什么，而是看机构的成本是否到位。
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