在短暂回调后，黄金价格强势反弹，盘中一举突破 $3,750，创下历史新高！背后推动力是什么？短期内是否还会迎来波动？本周我们又该关注哪些关键风险点？AFN 特邀嘉宾 Pepperstone 研究策略师 Dilin Wu 为您带来即时市场分析！

过去一周，黄金短暂回调后重启升势，盘中一度站上$3,750，再创新高。市场对年内两次降息的强烈预期以及全球央行持续购金，是推动金价上行的主因。尽管中美高层通话带来情绪缓和，美国预算僵局与地缘紧张局势仍支撑黄金的避险需求。

技术面观察：

逢低买入依然是主流策略

XAUUSD 日线显示，金价上周短暂跌至 $3,630 附近，但周一重返$3,700，并向上试探$3,750。若收盘稳于此位置上方，有望进一步挑战$3,800；否则，$3,700 将成为关键支撑。 Pepperstone 研究策略师 Dilin Wu 表示，整体来看，市场依然将回调视为买入机会，趋势偏多。

基本面：

降息预期仍为主线，

央行购金支撑买盘

CME 显示市场预期 10 月与 12 月美联储大概率将各降息 25bp，符合最新的点阵图指引。新任理事米兰的鸽派立场增强交易员对宽松方向的共识，以及对美联储独立性威胁的对冲，利好黄金。

此外，央行实物买盘依旧强劲。年初以来，英国海关披露的对华黄金出口量远高于中国官方公布数据，显示中国央行通过第三方市场的配置仍活跃。印度黄金溢价上升、SPDR黄金 ETF 持仓创年内新高，也体现了需求的广泛性。

地缘政治

与短期扰动

中美通话带来情绪缓和，但美国预算僵局、政府停摆危机，以及多地区冲突，仍为金价提供避险支撑。 Pepperstone 研究策略师 DilinWu 认为短期来看，美元反弹或为黄金带来波动，但整体上涨趋势未变。

关注重点：

美联储官员讲话与核心PCE

本周包括鲍威尔在内的 18 位美联储官员将发表讲话，可能进一步释放鸽派信号。若米兰强调年内 150bp 降息，金价或将获额外支撑。

周五发布的美国 8 月核心 PCE 数据预计同比增长 2.7%。 Pepperstone 研究策略师 Dilin Wu 表示除非通胀显著意外，黄金走势更可能受就业数据及政策预期影响。

文章作者 Dilin Wu

Pepperstone 研究策略师

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