近期，沪指在3750点和3800点附近，形成了两个关键支撑点。9月份时，沪指曾短暂跌破3750点，但随后迅速展开反弹，并在3800点至3900点之间维持震荡。这一走势表明，市场目前正处于多空选择方向的关键时期。

尽管成交额多次出现缩量，但整体仍维持在2万亿元至3万亿元之间波动。成交量的稳定使得股市既没有出现大幅度下跌，也没有出现大幅度上涨，显示出当前行情并非空头占据优势。

换言之，股市目前并非处于大级别调整阶段，而是在4月份以来的攀升之后，正处于高位震荡的阶段。那么，后续趋势将如何演变？

牡丹认为，不必等明天周四开盘了，行情太不对劲，不出意外会这么走！

首先，自去年9月24日股市大涨以来，已经有1500只股票涨幅超过100%，全市场个股平均涨幅超过80%。这表明股市正处于结构性牛市之中。

虽然今年许多股票未能上涨，但个股平均涨幅超过50%，显示出结构性行情的特征，A股整体趋势是风险与机会并存的局面。

随着四季度的临近，市场或许仍将延续结构性机会。目前的成交额虽然维持在万亿元以上，但缺乏普涨趋势，三大股指在百点之间震荡，透露出四季度多空双方仍将维持震荡格局。

其次，股票私募的仓位指数显著提升，已经与今年的最高位持平。如果后续私募继续增加配置，仓位很可能创下今年新高。

尤其是，沪指在3800点附近已经维持了一个月的行情，且未能突破3900点，但股票私募的仓位已经高达78%，这或许反映出机构投资者，对后续行情突破3900点充满信心。

特别是，百亿级股票私募的增持力度最大，50亿元及以上的私募仓位已经达到86.49%。可以明白，私募在9月底依然积极入市。

叠加美联储降息后，A股处于短线高位，一些机构投资者对股市依然保持积极态度，或许认为三大股指目前的行情只是短线调整。如果沪指能够支撑在3750点以上，多头有望再次攀升。

牡丹预计，机构对市场的乐观态度明显。私募的积极入市行为或许预示着市场后续仍有上行空间。尽管沪指在3800点附近已经维持了一个月的行情，但私募的高仓位显示出对后续行情的乐观预期。

从市场结构来看，行情太不对劲，多次有加速调整的情形，是因为许多股票仍在下跌。但明天的股市不出意外会这么走，继续支撑在3750点以上维持强势波动。目前还是要多做中线，少被短线趋势影响心态。

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