债市垫底100强合规分析报告21柳州东通|个券|交易|债券市场|债市|合规分析报告|柳州东通

来源：市场资讯

系列1：《债市垫底100强《合规分析报告》——1、遵义道桥》

系列2：《债市垫底100强《合规分析报告》——2、巴中国资》

系列3：《债市垫底100强《合规分析报告》——3、贵安发展》

系列4：《债市垫底100强《合规分析报告》——4、邹城城资》

系列5：《债市垫底100强《合规分析报告》——5、柳州投控》

系列6：《债市垫底100强《合规分析报告》——6、惠民城建》

系列7：《债市垫底100强《合规分析报告》——7、万盛经开》

系列8：《债市垫底100强《合规分析报告》——8、威海蓝创》

系列9：《债市垫底100强《合规分析报告》——9、柳州城投》

系列10：《债市垫底100强《合规分析报告》——10、任兴集团》

系列11：《债市垫底100强《合规分析报告》——11、潍坊水务》

系列12：《债市垫底100强《合规分析报告》——12、遵义交旅》

系列13：《债市垫底100强《合规分析报告》——13、济宁市中》

系列14：《债市垫底100强《合规分析报告》——14、昆明安居》

系列15：《债市垫底100强《合规分析报告》——15、寿光惠农》

系列16：《债市垫底100强《合规分析报告》——16、聊城安泰》

系列17：《债市垫底100强《合规分析报告》——17、唐山控股》

系列18：《债市垫底100强《合规分析报告》——18、铜仁国资》

系列19：《债市垫底100强《合规分析报告》——19、山东高创》

系列20：《债市垫底100强《合规分析报告》——20、红河发展》

网页链接。

259757.SH-25柳投04-柳州东通投资发展有限公司

259757.SH-债券业务合规分析报告

0、结论

该发行主体历史业务整体上合规水平疑似：很低，该结论可信任水平为：超高。

1、债券层面

该债券“个券异常交易指数”（俗称：债券不周山指数）为61.11%，处于很高水平；“异常交易置信度”累计为11.0，表明该“个券异常交易指数”处于偏高可信任水平。

从细分来看：“非传统投资者”累计为8.0，显示私募基金、中小信托、期货产品及其他中高风险偏好资管计划等投资者表现正常；“三方关联交易”累计为3.0，显示该债券下投资者中较小可能存在相关方私下换券倒券、对倒成交等交易行为；“价格异常稳定”累计为0.0，显示该债券较小可能存在可疑第三方中转债券等交易行为；“大幅偏离价格”累计为0.0，显示该债券投资者中较小可能存在大量不以投资为目的的交易行为，或市场投资者对该债券定价存在明显分歧。该债券不存在同时出现“价格异常稳定”和“大幅偏离价格”的现象，疑似不存在债券发行后有可疑第三方代持、变相折溢价经销债券现象。

2、发行主体层面

2.1、二级市场

该主体二级市场上“发行主体异常交易指数”（俗称：主体不周山指数）为73.89%，处于很高水平。

该发行主体不同年份发行债券“个券异常交易指数”均值为：2016年40.2%,2017年19.44%,2018年62.63%,2019年85.66%,2020年54.84%,2021年61.38%,2022年0%,2023年85.35%,2024年28.48%,2025年55.91%,2018年以来，该发行主体发行债券代码31只（包括跨市场代码），其中，“个券异常交易指数”超过50%的债券代码21只，异常只数占比67.74%，可以表征当前发行主体的整体业务合规状态；该发行主体最新一只债券（起息日最新）“个券异常交易指数”为50.0%，处于偏高水平，可以表征当前发行主体的最新业务合规状态。

2.2、一级市场

该主体一级市场上“发行主体发行扭曲指数”为100.00%，处于超高水平。

从细分来看：“一二级价差”打分为50.00，显示该发行主体相关存续债券（不包括已到期）发行真实融资成本与票面利率可能存在较大差异，从票面利率和交易收益率对比角度（不含抽屉协议）较大可能存在政策化债，关联方投资，或者发行主体、兄弟单位、产业链上下游有关公司及子孙公司等私下财务资助，工程方低票面认购债券换取工程款加快结算，或者存在变相融资费用、中介费用，资管产品超高管理、申购、赎回、托管费用（例如：4%申购费，2%赎回费）等问题；“品种单一”打分为35.00，显示该发行主体相关债券发行品种刻意集中在私募发行、期限极短等非核心信用债券品种上，较大可能存在利用债券市场多头监管步调不一致的套利情节；“票面整容”打分为50.00，显示该发行主体相关债券较大可能存在随意确定票面利率重复情节；“金额异常”打分为35.00，显示该发行主体相关债券较大可能存在无基础发行规模，发行纪律弹性过大情节。

3、综合层面

将“发行主体‘综合金融交易评级’大于等于6、债券‘个券异常交易指数’大于等于50%，个券‘异常交易置信度’累计大于等于20、个券‘价格异常稳定’累计大于等于5、个券‘大幅偏离价格’累计大于等于5”的债券设为“不合规高危疑似债券”，该发行主体纳入“不合规高危疑似债券”的名单。如下表：

162097.SH

19柳投01

柳州东通投资发展有限公司

82.5%

273

163665.SH

20柳投02

柳州东通投资发展有限公司

62.59%

20.0