9月27日消息，9月26日，A股科小登科技跳水，港股科技股更是跌幅严重，既半导体龙头中兴国际、人形机器人赛道的的地平线机器人，还有科技巨头小米。
而在这个周末，小米无疑成为市场极具争议的一家公司，股民为此吵翻了。这个周末，小米既在经历饱和时攻击，同时又实现了销量破纪录。这个周末，有人骂“科技不够、营销来凑”，“雷军传销大师”；还有人认为小米17极具竞争力。有股民认为，下周小米要崩了；但也有股民认为小米下周反包，70元就在前方。
9月26日，小米股价开盘即大跌，上午一直维持在跌5%左右，但是午后，尤其三点以后，随着大盘掉头向下，小米跌幅进一步加深，全天跌超8%，一天市值蒸发1248亿港元，最新市值1.42万亿港元。
随着小米暴跌，金石杂谈发现，有着金融百草枯、著名反指的抖音女神王小雨近期杀入了港股，且是港股科技股。根据其中午亏损2.9万，收盘亏损4.39万，这符合小米股价走势，金石杂谈猜测王小雨买入的是小米，且可能重仓了小米。目前其持仓总金额67万，且是加仓了。
25日发布会中，发布的核心产品有：首次推出小米17旗舰手机、Pad 8系列平板、高端智能家居产品以及YU7/SU7 Ultra电动汽车的新定制服务。
招银国际表示，小米17起售价4,499元相比iPhone 17（人民币5,999元）具有竞争力，其定位为最强小尺寸全能旗舰，配备大电池，特点包括7000mAh电池、徕卡三摄、6.3英寸显示屏及1.18毫米超窄边框。
Pro系列引入了创新幻影背屏和直接苹果生态系统集成，凸显了小米“全面对标iPhone”的战略。此外，YU7在3个月内交付量超4万辆，并推出了新的OTA功能和定制选项。
对于小米股价下跌， 有人认为其年度演讲属于利好出尽；还有网友认为，小米在新科技方面投入太少，可能是 雷军没拿出 PPT ，没讲 AI 与机器人的大饼。
不过，大家发现，机构们则一致看好雷军演讲以及小米新产品的推出。招银国际表示，此次发布会凸显了小米在智能手机/AIoT领域的高端化进展，增强了其“人车家全生态”战略。我们维持基于分部估值法的目标价62.96港元，重申“买入”评级。
花旗指出小米最新旗舰机Mi 17规格强劲、设计出色且电池容量大，极具竞争力，予以“买入”评级；摩根士丹利维持“增持”评级，目标价为62港元/股，强调小米17系列销售可能超预期，并看好汽车定制服务成为竞争优势。
不同于机构们一致对小米的看好，在社区平台，雷军年度演讲，小米本次发布新机则遭受了惨烈的饱和式攻击。
就在26日晚上，金石身边还有朋友表示，“小米下周要崩，口碑坏了，营销反噬，几年缓不过来”；但另有一位曾长期持有小米的朋友则表示：“年底70，三年看120港元，雷军是踏实做实业的，并非一味的营销”。
在社区平台，金石杂谈简单总结了一下，大家攻击小米的几个关键点：1）质量差，口碑越来越差；用过小米产品，体感是质量差、不好用，没有再次购买使用的欲望；甚至有网友说，小米是劣币驱逐良币的典型。
2）更多是营销+讲情怀，创新不够。甚至有股民直言雷军是“传销大师”。凌雁管理咨询首席咨询师林岳也指出，小米近年来的成功很大程度上得益于其营销能力，通过小米创始人雷军的亲民互动和大型营销活动，持续在社交圈层中维持高热度。
甚至，还有网友认为，雷军年度演讲，满嘴跑火车，更多的是吹牛：比一元硬币还薄的笔记本，做手机不是为了赚钱卖给你们等等。有网友表示：本来挖人偷技术很多公司都干这种事情再正常不过了。偷过去就吹全栈自研行业领导者也是独一份，满嘴跑火车还一副真诚的样子。
金石看到一种解读非常好：过去，小米靠“性价比+营销”就能打动用户！但现在，用户的心态变了：4000元不仅要买配置，还要买“独特性”。只是简单的外观微创新，无法获得消费者认可。小米17的“大电池”是优点，但不够“独特”；背屏是“创新”，但不够“实用”。
毫无疑问，在小米股价翻倍，市值高达1.5万亿左右的时候，小米亟需讲好科技的宏观叙事。2024年小米研发投入占比6.5%，远低于华为的比重，也低于苹果的比重。而且，在目前新质生产力之中，小米似乎并没有任何存在感。
不过，好事情是， 小米将坚定不移地投入芯片自研领域，计划在未来十年内至少投入五百亿元人民币用于手机SoC（系统级芯片）的研发。不过，5年500亿的研发投入依旧被市场诟病为金额太少。对此，还有博主解读为：半导体有望从小登进入中登时代。
26日晚间，知名私募海南 希瓦资产创始人、投资总监梁宏为小米疯狂打call：我自己3nm芯片做出来了，但距离全球顶尖芯片还有差距，旗舰手机挑战水果，肯定选最好的芯片，你用自己的芯片怎么挑战水果？后面后面基础款手机用上自己芯片不就好了。这逻辑思路都很清晰。然后就这也能很多人喷？
对此，有股民解读为： 重仓小米，听完励志演讲，以为会吃大肉，结果挨一顿揍，我有点焦虑。不过，梁宏在今年2月的时候就大幅卖飞小米。不知是否又接了回来？
打call的故事继续，梁宏表示，饱和式攻击换来了销量创新高，如何呢，又能怎？他还近似疯狂的表示：“打算给2015年买入我们基金，目前还持有份额的投资人，一人寄一部 mi17pro max ，作为风雨十周年陪伴的感谢。”毫无疑问，梁宏大概率依旧持有小米。
小米公关总经理王化发微，小米17全系开售5分钟，刷新2025年国产手机全价位段新机系列的首销全天销量、销售额纪录。
雷军则补充道：小米17 Pro Max单款机型也打破了今年国产手机全价位段首销全天销量、销售额纪录，在小米17系列中销量占比超过50%，感谢大家支持！
最后，关于小米未来股价，有股民极度看空，“下星期再跌50%”，“小米股价绝对要跌回36元”；还有股民表示，“坚定持有”，”坐稳扶好，周一准备核弹起飞“，甚至有股民看多的近乎癫狂：”小米股价必到800元“。
金石认为，无论小米产品是否创新不足，无论雷军营销是否大于实质，只要小米产品销量可观，业绩都能支撑其现在的估值。但是，小米想要走的更远，科技硬实力才是关键。
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