出门调研一周回家，也到了国庆前夕，节前只剩两个交易日，往往历史经验看涨的概率很高，该卖的也都在上周卖了，三季度末尾基金要提交季度报告，漂移出去的，也都需要漂移回来交差了，这都是大事。

上周去上海和朋友吃饭聊起，曾经不少行业风格确定的基金，发生严重漂移，明明是教育板块的主题基金，却买了一大堆军工，虽然净值结果上看，远比单纯配置教育板块要好得多，最后还是被恩将仇报的基民投诉，吃了重罚。

所以公募基金要跑得比别人强，日常漂移是常态，只要季报当天漂移回来即可。今天非银金融拉这么凶猛，也有专业人士认为是机构上周卖了些科技，今天又漂移回了非银金融。

今天有篇文章挺火的，说一群欧美顶级VC大佬组团来中国实地考察，当他们看到中国新能源企业产线上轰鸣的机器海洋时，彻底绝望了。

回去后，这些大佬进行了一次次内部复盘会。最终，他们将那些被中国产业优势彻底覆盖的领域，从投资地图上无情地划掉。

首先被判了“死缓”的，是电池制造及其上下游产业链。

Extantia Capital的合伙人亚尔·里姆直言不讳：“游戏结束了。”这里的“游戏结束”并非指西方完全没有机会，而是指“在同等条件下进行成本与规模竞争”的游戏已经结束。也有另外VC投资机构暂停了对两家欧洲电池初创公司的投资，转而设立了一支专注于“中欧技术合作”的新基金。

他们的逻辑很清晰：既然无法在制造上战胜中国，那就成为中国制造“最聪明的使用者”和“最有价值的合作伙伴”。

对于西方的创业者和投资者而言，这趟旅程的最大启示是：不要在你对手最强大的地方，用他最擅长的方式去战斗。

随着国内科技企业的进步，越来越多的海外资本会认识到未来科技开花结果最快的地方势必在中国。这还只是海外一级市场资金的态度，海外二级市场的资金或许只是刚跨出第一步。港股宁德比A股贵，或是一个信号。

有人或许会疑惑，美国现在对我们围追堵截，AI发展落后的话，还能保持科技持续进步领先吗？9月初策略会结束后，我写了我看到的那家苹果链企业，技术发明是一方面，技术落地是另一方面，国内庞大的技术落地能力，加上科学技术的可复制性逐渐增强，谁拥有庞大的产业链制造体系，谁就拥有把认知收益最大化的能力。

如果不好理解的话，就举个炒股的例子，我给你个厉害的翻倍股票，你能买100块，结果赚了100块；别人可以买100万，结果赚了100万。

认知是认知，本钱是本钱。不管认知被AI迭代多少，制造能力强就该是财富创造力的老大。

再说说上周策略会的情况，来得公司还是不少。以前我说过，策略会是一口染缸，里面什么公司都有，不仅能了解你感兴趣的上市公司，还能从陌生的公司中感受到整个经济环境，行业近况。

谈谈整体感受，也是最近我频繁和朋友说的一段话：

7、8月份行情普涨之后，指数到了3900点，当时非常忐忑，毕竟宏观经济环境不佳是事实，害怕下跌是人之常情。9月份通过各种策略会了解完几十家上市公司的情况，回到公司，我的心境非常平静，平静到让我产生一种对下跌的蔑视...比如上周的行情，我嫌弃得很，这有什么好跌的，上市公司们对未来2～3年的展望积极乐观，有目标，有打法，目标可达成度高，且估值还在比较合理的位置。如果大家都是自下而上看好公司的话，这无疑代表着行情没涨完啊。

不多说了，今天上头发文关于十五五的事项和会议时间，10月20日至10月23日，大概率是为明年开始的十五五确定发展方向和规划。如果从投资视角来理解，等同于把产业方向都摆在面前，各位最好有点眼力见，跟上大部队猛干。

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