来源：用 益观察

10月8日，苏豪弘业股份有限公司（下称“苏豪弘业”或“公司”）发布兑付公告，明确披露 “中融 - 卓利122号” 信托产品的兑付结果：

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公告称，近日，公司收到中融-卓利122号集合资金信托计划（以下简称“卓利122号”） 兑付的全额本金及最近一期收益，共计15,257,424.66元。

值得注意的是，国庆前，就有投资者称，“卓利122号”延期不到2年，已于9月26日下午全额兑付本息。

从产品属性看，该信托资金定向投向天津市滨丽小城镇建设开发有限公司的流动资金补充项目，本质是依托地方城投平台信用的政信类产品，其风险处置与兑付能力取决于融资方（天津滨丽小城镇建设公司）的偿债意愿、地方财政协调能力，以及担保方（三家天津本地国企）的履约能力，而非中融信托作为受托人的整体资产状况。

“卓利122号”的全额兑付，是该特定政信项目的融资方（城投公司）和地方相关部门主导化解的结果。

因此，投资者投资政信项目的核心逻辑在于获取“地方政府信用支撑下的相对稳健收益+信用利差”。其“安全边际”源于系统重要性和政府维护信用的强烈意愿，而非绝对担保。