9月碳价新低 57.97 元，全国碳市场何去何从？|主力合约|期货市场|欧盟|碳价

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（来源：小碳）

2025 年 9 月，全球主要碳市场延续分化走势，凸显当前碳市场仍处于复杂调整阶段。全国碳市场延续下跌态势，价格已跌破 60 元 / 吨关口，市场收缩信号较为明显。相比之下，欧盟 EUA 市场维持高位震荡，价格韧性较强，走势稳健，展现出相对成熟市场的抗跌能力。VCS 期货市场虽波动显著，但月末价格仍高于月初，表现出一定的市场弹性。总体来看，9 月全球碳市场呈现 “欧盟稳健、中国承压、VCS 复苏” 的格局。

全国碳配额市场

持续下跌

2025 年 9 月，全国碳配额市场延续下跌态势，整体走势显著趋弱。月初收盘价为 69.41 元 / 吨，至月末已降至 57.97 元 / 吨，降幅约 16.5%，市场下行趋势明显。全月绝大多数交易日的收盘价均低于开盘价，进一步印证了市场的持续走低。当月交易量在 9 月 3 日、26 日及 30 日表现突出，单日成交量均突破 300 万吨，显示市场在关键交易日仍存在一定的流动性支撑。总体而言，2025 年 9 月全国碳市场不仅延续了前一月的下跌行情，且降幅有所扩大，价格由接近 70 元 / 吨跌至 60 元 / 吨以下，反映出市场正处于收缩阶段，后续走势仍需密切关注政策动向与市场情绪变化。

注：数据来源于官方网站，不代表实际成交价格

VCS期货

小幅波动

上月，VCS 期货市场呈现“小幅波动，总体回升”的态势。DEC24 价格从月初 0.13 美元 / 吨的低点开始上涨，并于 9 月 8 日触及月度高点 0.20 美元 / 吨，此后逐步回调，最终在月末稳定于 0.16 美元 / 吨水平，全月波动幅度约 53.8%。交易量在 9 月 9 日表现尤为突出，单日成交量达到 129 千吨，显示该时段市场活跃度显著提升。整体来看，VCS 期货市场在上月呈现温和上涨格局，尽管月中出现一定回调，但月末价格仍较月初有明显抬升，市场情绪趋于稳定。

注：数据来源于官方网站，不代表实际成交价格

欧盟EUA市场

高位震荡

在分析期间，欧盟 EUA 碳市场呈现高位震荡、小幅上行的走势。收盘价最高为 9 月 18 日的 77.37 欧元 / 吨，最低为 73.08 欧元 / 吨，价格始终维持较高水平。交易量在 9 月 10 日及 18 日表现突出，分别达到 175,000 吨和 187,000 吨。同时，MA10（10 日移动平均线）保持平滑上升态势，进一步印证市场短期趋势向好。总体来看，9 月欧盟 EUA 碳市场延续稳健表现，整体走势积极。