倍耐力拟增持中国工厂股权|佳通|倍耐力|普利司通|米其林|股权|轮胎

在全球轮胎行业普遍面临增长压力的背景下，国际巨头们交出了一份略显黯淡的半年报。然而，市场的寒意并未阻止头部企业对中国高端轮胎市场的坚定布局。

意大利轮胎制造商倍耐力（Pirelli）正通过增持股权、扩大高端产能等一系列动作，深化其在华“高价值”战略，试图在行业结构性调整中抢占先机。

行业寒冬：业绩普跌与库存高企

今年上半年，轮胎行业整体表现低迷。米其林销售额同比下降3.4%，净利润大跌27.9%；普利司通营收与净利润分别下滑2.8%和42.2%；优科豪马虽营收增长，但营业利润同比下降23.7%。国内十余家上市轮胎企业净利润也呈现全面下滑态势，跌幅从7.7%到77.56%不等。

市场需求疲软与渠道库存高企是主要拖累。为冲击销量，轮胎厂家向经销商压货力度空前，导致库存积压严重，资金周转困难。行业数据显示，今年9月，轿车轮胎库存消化周期同比延长9天，渠道压力可见一斑。

逆势扩张：倍耐力剑指中国高端市场

正是在这样的大环境下，倍耐力的动作显得尤为突出。10月10日，倍耐力在山东济宁庆祝其在华工业布局20周年，其首席执行官安德烈亚·卡萨卢奇明确表示：“中国现在是，并且未来仍将是倍耐力公司的关键市场。”

据记者从接近倍耐力的人士处获悉，倍耐力正计划行使其增资权利，将其在与华勤集团合资的神州工厂中的股权比例从49%提升至70%。这一计划若能实现，意味着倍耐力将获得对这家“全球最先进工厂之一”的绝对控制权，以更灵活地执行其高端化战略。

倍耐力的底气源于中国市场的结构性机会。随着中国新能源汽车渗透率已超过58%，以及自主汽车品牌冲击高端化，对高性能、大尺寸新能源汽车轮胎的需求正以前所未有的速度增长。倍耐力方面透露，其神州工厂的扩产正在紧锣密鼓地进行，新增产能均聚焦于23英寸、24英寸等大规格轮胎，并已成为华为鸿蒙智行、理想、蔚来、小米等高端电动车品牌争抢的配套伙伴。

战略分化：巨头集体押注“高价值”赛道

倍耐力的“高价值”战略已获得市场验证。2024年，其中国市场销售额占全球总额的11%，且在华高价值产品占比高达90%以上。今年上半年，在竞争对手普遍下滑时，倍耐力全球销售额和净利润分别逆势增长1.5%和14.4%。

倍耐力的成功并非孤例，而是行业巨头战略分化的一个缩影。尽管市场整体低迷，但普利司通、米其林等巨头也在纷纷加码中国高端产能。普利司通计划三年内投资5.62亿元推广其ENLITEN®技术；米其林则将沈阳基地的静音轮胎产能提升了近三倍。同时，国内企业如优科豪马、佳通轮胎等也在新建或扩建智能工厂，且新增产能几乎全部指向高性能和新能源汽车轮胎。

这表明，轮胎行业正经历一场深刻的结构性变革。传统燃油车市场萎缩带来的阵痛，正被新能源和高端化浪潮带来的新机遇所对冲。在这场“冰与火”的较量中，能否精准卡位高价值赛道，已成为决定企业未来命运的关键。倍耐力通过增持股权、深化本土化研发和精准产能扩张，无疑已经在这场竞赛中占据了有利身位。