10月17日收盘，烧碱主力合约大跌4.37%，收于2344.00元/吨。山东华东地区因为检修增加，开工环比下滑，叠加非铝下游低价补库，液碱库存下降，山东地区现货价格有支撑。需求方面，非铝需求并没有加大采购，而未来下游氧化铝投产前可能存在备货需求，预计期价下行幅度有限。

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【机构观点】

东吴期货：山东小规模供给检修启动，预计碱厂可能主动挺价试探下游是否会转为买涨心态。目前现货价格已经处于今年低位水平，且非铝需求也已经有一个月没有加大采购，需求端因为现货跌价抑制了投机需求。不过考虑到10月仍处于非铝需求的旺季阶段，预计国庆节后仍有补库的可能性，也就是10月底之前依旧有补库需求驱动的涨价预期。

目前现货已经局部企稳反弹，期货则受中美关税风险影响情绪上阶段性偏弱。若10月下旬现货仍未有好转，则后续非铝需求逐步转入淡季后非铝备货需求被证伪，后续即使广西启动氧化铝投产备碱，届时若没有非铝补库需求共振，对于价格的拉动作用也较为有限。