10月12日，万科发布公告：辛杰辞去所有职务，由黄力平接任董事长。
很多人看完觉得，这不过是一场高层更替。但真相远不止于此。
这不是一个人走了，这是一条“输血管道”被掐断了，更可能是一场风暴前的信号。
一、辛杰“辞职”？更像是体面说法
如果你还相信“个人原因辞职”，那说明你没看懂这个局。
从9月中旬“失联”到10月中旬递交辞呈，二十多天毫无音讯，一个掌舵上市巨头的国企高管，就这样人间蒸发
直到被媒体爆出“在深圳一场会议中被带走”，才突然火速辞职。
像不像我们熟悉的剧本？
要知道，辛杰不是一般高管。他是深铁空降到万科的“救火队长”，是深万体系的中枢神经。
换句话说，他不只是董事长，更是两大阵营的“桥梁人物”
这座桥突然坍塌，不是“个人原因”，更像是“体面清场”。
二、谁是辛杰？为什么他走了这么关键？
很多人不熟这个人，但其实他才是深铁接手万科后，最关键的操盘手。
他和前董事长郁亮，早在1988年就同时进入深圳外贸集团，一个东北工科生，一个北大才子，命运从此交织。
2016年，深铁入主万科，名义上是林茂德在主导，但实际推动落地的，很可能正是这位辛杰。
在他任内，万科持续吃紧，深铁却持续“买单”：
•直接借款、认购基金、资产置换轮番上阵；•仅2024年，深铁向万科输血超260亿；•低至2.3%的融资利率，简直像“白送钱”。
这不是“救助”，这是在为旧楼加固钢筋，结果整栋楼已摇摇欲坠
到头来，不光万科没缓过劲来，连深铁自己也亏到吐血——2024年巨亏334.6亿，万科成了它最大的“吸血鬼”。
所以问题来了：
辛杰一旦“出事”，深铁还敢继续输血吗？万科的命脉，还能接上管吗？
三、万科的局：拆东墙补西墙，墙快没了
把时间拉长，你会发现：万科不是因为某一个人崩掉，而是这家公司早就走到了“不可逆”的临界点。
•2025年上半年亏损119.5亿；•一年内到期债务超；•万科上半年销售同比下滑46%，二季度再跌51%；•毛利率只有8.1%，和卖早点没太大差别；•惠誉将其评级降至BB+（垃圾级），并保持负面展望。
这是一个什么概念？
等于你一边大出血，一边只能靠朋友输血续命，而这个朋友也快破产了。
辛杰不在，管道断了。下一个兑付节点，是12月底的58.7亿债券
你说还能靠谁？
四、新任黄力平，是“续命”还是“交班”？
这次上任的新董事长黄力平，从履历看，是深铁派系的人物，曾在深圳地铁、深圳国资体系内多年任职。
但他能不能解决万科当下的问题？
说实话，新上任能稳定局势，但不等于能注入真金白银。
更现实的问题是——深圳国资自己也快吃不消了。
2024年亏损，2025年继续亏损，深铁输血能力被透支，深圳市财政不会无限背书。
当初说“用一切方式支持万科”，现在可能也要加个前提：“在自己不出事的前提下”。
五、校长判断：万科，正在站到生死线上
从“宝万之争”开始，万科经历了一轮轮资本拉锯、一次次管理层交替，但再也没回到高光时刻。
今天的万科，不是谁能救不救得起的问题，而是：它是否值得救。
•这不是一家公司出问题；•是一个行业的逻辑断裂；•是一个旧模式撑不下去了。
新董事长来了，未必能逆转颓势。现在的万科，更像一个陷入流动性黑洞的“庞然大物”，随时可能失控。
以前，万科被视作“地产里的华为”。
而现在，它连“活下去”都成了奢望。
辛杰的离开，不是一个人的离场，而是一个时代的背影。国资的底线、金融的信心、市场的耐心，可能都到了极限。
所以，不要只看表面公告，真正的大事，总是披着“小调整”的外衣，静悄悄发生。
万科的下一步，不会比恒大好走。
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