文 | 葛师傅
国庆节之后第二周，陕西今年最大IPO来了。
10月15日，西安奕斯伟材料科技股份有限公司（以下简称西安奕材）举行首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会活动，IPO价格定为8.62元/股，10月16日已经进行网上申购与网下申购。
10月19日晚，西安奕材公布首次公开发行股票网上中签结果，中签号码共约16.13万个，每个中签号码认购500股西安奕材股票。这预示着西安奕材将正式在科创板挂牌上市。
根据招股书，西安奕材拟公开发行5.378亿股，预计募集资金46.36亿元，扣除发行费用1.29亿元后，净额为45.07亿元。按照8.62元/股的发行价，西安奕材市值约348.06亿元，是陕西今年最大规模的IPO。
01
10月16日晚间，西安奕材公布网上申购情况及中签率，网上发行有效申购户数为374.8万户，网上最终发行数量为8067万股，网上发行最终中签率为0.07124620%。
如此低的中签率，意味着“打新”的大部分股民们，或都将与其失之交臂，但也挡不住大家的热情。
事实上，西安奕材成立至今，都在持续亏损。
根据其招股书，2022年-2024年及2025年上半年，西安奕材营业收入分别为10.55亿元、14.74亿元、21.21亿元和13.02亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为-4.16亿元、-6.92亿元、-7.63亿元和-3.45亿元。
一方面是公司还未盈利，一方面是股民的热情追捧，反馈出市场对西安奕材的信心。
主攻12英寸硅片的研发、生产和销售的西安奕材，全年出货量从2022年的234.62万片增至2024年的625.46万片，复合增长率约63%，短短3年就跃升为中国第一、全球第六的12英寸硅片厂商，在行业内从“挑战者”变为“领跑者”。
虽然还在亏损，但发展势头迅猛，加上近几年“半导体国产化”的主基调，所以才会引发市场追捧。
02
西安奕材位于西安市高新区西沣南路。谈及西安奕材的发展历史，须从鼎鼎有名的京东方创始人王东升谈起。
1993年，王东升创立京东方并担任董事长，在他的带领下，京东方终结了中国的“缺屏”时代，并成为全球最大液晶面板制造商。王东升本人则被业界誉为“中国半导体显示产业之父”。
2019年，王东升从京东方卸任，应邀加入北京奕思伟科技——也即西安奕材的前身，并出任董事长。
北京奕思伟科技则是从2016年成立的北京奕思众合科技有限公司演变而来，该公司逐渐形成四大板块业务，包括12英寸硅片业务、智能化系统级解决方案业务、板级系统封测业务以及显示驱动芯片封测相关业务。
王东升加入后，将北京奕斯伟科技分拆成四个不同法人主体，各自承接不同主业，确保不同主业独立发展，独立融资，并积累各自领域的核心竞争力。
12英寸硅片的北京奕思伟科技优化架构并重组，创立奕思伟集团，并将存续主体更名为西安奕斯伟材料科技有限公司，于2020年4月迁至西安市高新区。
其中，负责
03
西安奕材成立之际，中美贸易战硝烟四起，半导体领域更是重灾区，中兴、华为、大疆等中国企业被美国制裁，“制造在中国，材料在海外”的被动局面亟待解决，全国各地掀起了“半导体国产化”的浪潮。
而12英寸单晶硅元片，是芯片制造的“地基”——GPU、大数据等算力的载体，也是目前业界内最主流的硅片规格。根据SEMI统计，12寸硅片达到2024年全球所有规格硅片出货面积的75%以上。
2020年以前，这片“地基”由信越半导体（日本）、SUMCO（日本）、环球晶圆（中国台湾）、Siltronic世创（德国）和SKSiltron（韩国）等五大厂商主导。彼时，中国市场12英寸半导体硅片主要依赖进口，随时面临着被“卡脖子”的风险。
自主研发，踏出一条“国产化”的路，成为西安奕材立脚的根本和破局的关键。
迁至西安高新区后，西安奕材主要研发制造集成电路用12英寸硅单晶抛光片和外延片，成立以来，该公司累计研发投入5.76亿元，占累计营业收入的比例为12.39%，研发投入复合增长率为33.15%。公司拥有研发人员235人，人数占比约12%。
历经5年，西安奕材研发成效显著，来自于招股书的数据，该公司累计申请境内外专利1843项，其中发明专利占比超80%，已获授权专利799项，发明专利占比超70%。
值得注意的是，上述专利均是和12英寸硅片相关联，截至今年6月末，西安奕材跃升至中国大陆12英寸硅片领域拥有已授权境内外发明专利最多的厂商。
时至今日，西安奕材已自主研发五大核心技术体系——拉晶、成型、抛光、清洗和外延，这五大工艺环节覆盖了12英寸硅片生产的全链条。产品的晶体缺陷控制水平、低翘曲度、超平坦度、超清洁度等核心指标已与全球前五大厂商处于同一水平。
自主研发且质量过硬的产品，迅速从西安走向了世界各地，被全球晶圆市场所认可。这一点，从其供货单可见一斑。
目前，该公司已向39家国际客户供货，覆盖海外全部主流晶圆厂客户，其中不乏联华电子、力积电、格罗方德这样的全球一线晶圆厂，报告期各期外销收入占比30%左右。
事实证明，要想不被他人“卡脖子”，只有研发出完全具有自主权的过硬产品。
04
半导体行业，具备硬科技领域“重资产”的典型特点——投资研发成本大、技术门槛高以及回报周期长等。
西安奕材在招股书中解释未盈利的原因是，大硅片行业投资规模大，产能爬坡带来的阶段性产销量不足导致所需的生产成本高，针对核心技术和产品工艺的前期刚性研发投入高等因素，影响了公司短期盈利能力。
简言之，西安奕材目前尚在“爬坡期”。
2019年，中国资本市场迎来全新改革——科创板开市。后续发布的科创板八条规定，要支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市。这为西安奕材的上市清除了营收方面的市场顾虑。
实际上，西安奕材虽还在爬坡，但其发展势头确实迅猛。
西安奕材预计，2025年下半年第一工厂可实现净利转正；第二工厂将于2026年达产并实现毛利转正，2027年实现合并报表盈利。
西安奕材的盈利规划，并非纸上谈兵。
截至2024年末，该公司的第一工厂产能为60万片/月以上，合并口径产能达到71万片/月，占全球12英寸硅片产能约7%。
本次募集资金将用于第二工厂，建设周期为18个月。第二工厂完成后，西安奕材的产能将大幅提升。
根据SEMI预测，2026年全球12英寸硅片需求将超过1,000万片/月，而西安奕材则可实现120万片/月产能，超过全球产能的10%。
市场对西安奕材的乐观态度，归根结底就是：打铁还需自身硬！
作为陕西省工业和信息化厅确定的“第一批陕西省重点产业链‘链主’企业”，西安奕材的上市，无疑为陕西省半导体产业发展添了一把旺火，更夯实了西安排行全国第四的半导体行业地位，确实值得我们持续关注。
作者简介：葛师傅，西安普通市民。
-秦智原原创作品，请勿转载
-部分图片、字体源于网络，如有侵权，协商删除
监制 | 志维 钟一
审核 | 晓咏 碧晗
发布 | 志文
热门跟贴