作者|七七
编辑|方乔
10月16日，抖音账号“暴躁十亿姐”被平台永久封禁，引发舆论关注。
该账号用户魏苗苗自称是江西润田饮料创始人黄安根的妻子，并在7月以来密集发布视频，披露丈夫“四段婚姻、五个孩子”等家庭隐私，甚至将润田与娃哈哈家族纷争相提并论，试图借“家丑营销”为自家产品引流。
尽管账号迅速走红、视频播放量破千万，但其言论因价值观争议和真实性存疑饱受质疑。
账号被封次日，魏苗苗名下公司称已与润田“初步和解”，但润田实业至今未予确认。
润田作为区域水企，虽然在江西地区具有相当知名度，但一边公司正处于借壳上市的关键窗口期，另一边是十年营收几乎停滞、渠道局限、产品同质的现实瓶颈，整体来看，虽然经营算是稳健，但增长天花板已经十分明显。
如今被魏苗苗引起一些舆论关注，显然让冲击上市的润田糟心了一把。
据润田实业7月22日发布的官方声明，公司前身“江西润田饮料股份有限公司”由黄安根实际控制，但因2014年资不抵债陷入危机，相关债权人随即成立“江西润田实业股份有限公司”进行承债式重组，黄安根自此退出经营。
2020年，原润田饮料被吊销执照。重组后的润田实业于2016年引入江西省旅游集团，转为国资控股。尽管早已与黄安根夫妇“切割”，但魏苗苗仍以“创始人老板娘”身份绑定品牌，恰逢润田推进借壳上市的关键阶段。
2025年5月，ST联合（原国旅联合）公告拟收购润田实业股权；9月，深交所正式受理重组材料。若交易完成，润田有望曲线登陆资本市场。
然而，ST联合自身经营堪忧——2023至2025年上半年分别亏损1696万元、6370万元和1612.3万元，且因信披违规被“戴帽”。
更关键的是，ST联合交易公告报告润田实业2023年与2024年营收分别为11.5亿元和12.6亿元，与魏苗苗所称“2014年黄安根离开时营收已达12.8亿元”对比，意味着十年间几乎零增长。
这种业绩停滞，叠加股权历史复杂、区域属性过强等问题，让其上市前景蒙上阴影。
值得注意的是，天眼查上黄安根本人目前仍为失信被执行人，涉及未履行债务超7000万元，若后续纠纷再起，或对并购构成干扰。
抛开资本与流量的喧嚣，润田真正的挑战在于，如何在高度集中的瓶装水市场中突围。
作为江西本土龙头，润田纯净水主打1元价格带（天猫旗舰店550ml×24瓶售价23.8元），但在农夫山泉、怡宝、娃哈哈等头部品牌纷纷下沉至1元区间后，其区域护城河正被快速侵蚀。
而在湖南、湖北等地（江西周边省份）商超，润田产品难觅踪影，消费者认知度远低于全国性品牌。
凯度消费者指数显示，高端线“润田翠”虽宣称“2022–2024年天然含硒矿泉水全国销量第一”，但天猫售价约2.7元/瓶，高于百岁山（约2.2元/瓶），却缺乏全国渠道和品牌故事支撑，难以形成差异化优势。
据灼识咨询数据，2023年农夫山泉、怡宝、景田、娃哈哈、康师傅合计占据58.6%市场份额，CR5已超60%，区域品牌生存空间持续压缩。可以说，润田在平价纯净水品类中，已经几乎无法颠覆农夫山泉、华润怡宝等巨头。
润田虽然在尝试拓展无糖茶、电解质水等新品，但基本局限于江西本地，全国化能力薄弱。有业内人士指出，其实际市场份额可能排在十名开外。
我们认为，在瓶装水市场整体价格下探、巨头全面内卷的背景下，润田若不能突破“江西依赖症”，即便成功上市，也难以真正驶入全国快车道，但想要走出江西获得外省认可，又谈何容易。
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