10月23日，西藏智汇矿业股份有限公司（以下简称“智汇矿业”）再次向港交所递交招股书，这是公司继前次递表后的第二次IPO（首次公开募股）闯关。作为一家扎根西藏的矿业企业，智汇矿业主要从事锌、铅、铜的探矿、采矿及精矿生产与销售业务。

在最新提交的资料中，公司更新了2025年前7个月的财务数据。尽管2024年营收与毛利出现下滑，但2025年以来业绩已呈现回暖势头。市场普遍关注的是，作为公司收入主力的锌精矿，未来能否持续发力？

创始人范秀莲：从“医药女王”到“矿业新秀”

现年61岁的范秀莲，素有“沈阳女首富”“华南理工学霸”之称。她于1987年毕业于华南理工大学，早年曾在国企任职，不久后辞职投身医药行业。2012年，她作为联合创始人推动海思科登陆A股，直至今年6月因退休辞去董事及总经理职务。

然而，这位医药领域的“铁娘子”并未真正隐退。早在2013年，范秀莲便将视野投向西藏，创立智汇矿业，完成了从精密制药到矿产开发的跨界转身。据招股书披露，目前范秀莲与一致行动人何前、吕喜军共同控制公司55.72%的股权。

尽管跨界幅度巨大，但范秀莲在企业管理与战略布局上展现出丰富经验。她目前担任智汇矿业的非执行董事及战略委员会主任委员，负责集团整体战略规划与决策。

管理团队方面，智汇矿业也展现出“跨界+属地”的组合优势：董事长何前拥有超过20年的财务与投资背景；非执行董事吕喜军则具备十余年金属采矿经验；同时，公司还引入了拉巴次仁、斯郎旺堆等西藏本地矿业人才，强化区域运营能力。

这一跨领域转型也为范秀莲带来丰厚回报。据《2025胡润全球富豪榜》，范秀莲与女儿杨飞以95亿元人民币财富位列第2764名。

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业绩承压后回暖，客户集中风险犹存

尽管创始人背景瞩目，智汇矿业的经营并非一帆风顺。2022年至2024年，公司收入分别为4.82亿元、5.46亿元和3.01亿元，2024年净利润同比大幅下滑至5585.4万元。

业绩波动主要源于产能升级及天气因素影响。2024年，为推进选矿厂两条生产线升级，公司一度暂停部分生产，叠加天气导致的生产周期缩短，全年选矿量降至32.18万吨，精矿销售收入近乎“腰斩”。

不过，随着2024年10月选矿厂升级工程竣工，生产线全面恢复运营，矿石品位也同步提升，公司2025年前7个月业绩已呈现回暖趋势。但全年表现仍有待观察。

资源储备是智汇矿业此次IPO的重要筹码。公司旗下的蒙亚啊矿山露天矿场自2007年投产，地下矿场也于2025年第二季度启动商业运营，预计每年可向选矿厂供应40万吨矿石。

此外，公司预计2025年至2028年间，受下游产业发展推动，国内锌精矿需求将以2.2%的复合年增长率持续上升。

值得警惕的是，智汇矿业的客户集中度偏高。2022年至2025年前7个月，前五大客户收入占比分别为93.9%、90.1%、88.1%及81.7%。公司坦言，对少数客户的依赖可能带来财务稳定性风险，若其中任何一家减少采购，或将导致收入大幅波动。

来源：每日经济新闻