来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润114.22亿元 期末净值286.01亿元

本报告期（2025年7月1日-9月30日），华夏国证半导体芯片ETF实现本期已实现收益39.10亿元，本期利润114.22亿元，加权平均基金份额本期利润0.6101元，期末基金资产净值286.01亿元，期末基金份额净值1.8894元。

主要财务指标报告期数据（单位：元）本期已实现收益3,910,443,389.64本期利润11,421,717,563.85加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值28,600,994,862.12期末基金份额净值

基金净值表现：三个月涨幅53.81% 跟踪偏离度-0.12%

过去三个月，基金份额净值增长率为53.81%，同期业绩比较基准（国证半导体芯片指数）收益率为53.93%，跟踪偏离度为-0.12%，净值增长率标准差2.46%，略低于基准的2.47%。拉长周期看，过去一年净值增长率87.29%，基准87.92%，偏离-0.63%；过去三年88.07% vs 88.45%，偏离-0.38%，整体跟踪误差控制在合同约定范围内（年跟踪误差不超过2%）。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③跟踪偏离度（①-③）净值增长率标准差②基准收益率标准差④过去三个月53.81%53.93%-0.12%2.46%2.47%过去六个月53.29%53.40%-0.11%2.13%2.13%过去一年87.29%87.92%-0.63%2.54%2.55%过去三年88.07%88.45%-0.38%2.15%2.16%自基金合同生效起至今88.94%98.22%-9.28%2.28%2.31%

投资策略与运作：复制指数应对申赎 科技成长板块领涨

报告期内，基金严格跟踪国证半导体芯片指数，采取组合复制策略。市场方面，在流动性宽松与政策预期驱动下震荡上行，创业板指、科创50指数季度涨幅超40%，科技成长（通信、电子、计算机）与周期资源板块领涨。基金运作中重点应对投资者申赎和成份股调整，同时通过多家券商（东方证券、中信建投等）担任流动性服务商提升场内流动性。

业绩表现：跑输基准0.12% 费用与指数调整致偏离

截至2025年9月30日，本报告期基金份额净值增长率53.81%，同期业绩比较基准收益率53.93%，跑输基准0.12个百分点。基金管理人表示，偏离主要源于日常运作费用、指数结构调整、申赎资金流动及成份股分红等因素。

资产组合配置：股票占比99.84% 现金及等价物0.26%

报告期末基金总资产287.85亿元，其中股票投资占比99.84%（285.55亿元），银行存款和结算备付金合计7.40亿元（0.26%），其他资产15.63亿元（0.54%），固定收益、贵金属等资产为0，呈现高仓位股票配置特征。

资产类别金额（元）占基金总资产比例（%）股票投资28,554,648,841.10银行存款和结算备付金合计73,984,287.670.26其他资产156,254,511.540.54合计28,784,982,056.28

行业配置：制造业占比86.36% 信息技术业13.48%

行业分布高度集中，制造业（半导体材料、设备、制造等）占基金资产净值的86.36%（247.00亿元），信息传输、软件和信息技术服务业占13.48%（38.54亿元），二者合计99.84%。其他行业（如电力、批发零售）占比不足0.2%，行业集中度显著。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业24,699,048,421.82信息传输、软件和信息技术服务业3,854,218,959.70电力、热力、燃气及水生产和供应业1,341,504.850.00批发和零售业21,698.390.00科学研究和技术服务业18,256.340.00合计28,554,648,841.10

前十股票持仓：寒武纪占比12.45% 中芯国际、海光信息紧随其后

期末前十股票投资公允价值合计193.81亿元，占基金资产净值的67.76%。其中，寒武纪（688256）以356.09亿元公允价值居首，占比12.45%；中芯国际（688981）、海光信息（688041）分别以303.93亿元、297.20亿元位列二、三，占比10.63%、10.39%。北方华创（002371）、澜起科技（688008）等半导体设备、设计龙头亦在前十之列。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1寒武纪3,560,891,125.002中芯国际3,039,276,066.753海光信息2,971,983,739.804北方华创2,196,162,564.007.685澜起科技2,039,743,717.207.136兆易创新1,716,152,289.306.007中微公司1,687,987,760.845.908豪威集团1,603,474,248.815.619长电科技811,465,824.312.8410紫光国微753,785,690.572.64

基金份额变动：净赎回55.57亿份 规模缩水26.85%

报告期期初基金份额206.95亿份，期间总申购65.81亿份，总赎回121.38亿份，净赎回55.57亿份，期末份额降至151.38亿份，净赎回率26.85%。此外，报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超20%的情况（期末持有比例49.09%），或面临大额赎回引发的流动性风险。

项目份额（单位：份）期初基金份额总额20,694,563,006.00报告期总申购份额6,581,400,000.00报告期总赎回份额12,138,000,000.00期末基金份额总额15,137,963,006.00净赎回份额5,556,600,000.00净赎回率26.85%

风险提示：单一投资者持仓近五成 紫光国微涉监管处罚

  1. 流动性风险：单一投资者持有基金份额比例达49.09%，若其大额赎回，可能导致基金资产变现压力，影响净值稳定性。
  2. 个股信用风险：前十持仓中，紫光国微（002049）因在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚，基金作为指数基金因复制策略仍持有该成分股。
  3. 集中度风险：前三大股票持仓占比33.47%，前十大占比67.76%，行业集中于半导体单一赛道，若板块调整可能导致净值大幅波动。
  4. 流通受限风险：中微公司（688012）存在1.12亿元流通受限股份（占净值0.39%），源于大宗转让锁定，或影响短期变现能力。

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