本篇文章剖析利润环比下降10%的根因，先说结论，胜宏科技的利润表现能力没有下降，未来明确性更高。

请大家关注两个指标和一个小道消息(具体数据不太准，我是看完报告就开写了)

营业收入，环比7%，结合胜宏满产+把订单分给方正。代表胜宏产能9月底才开始爬坡，三季度收入符合预期，四季度环比大增。

营业成本，环比20%，多的成本在哪里，除了财务多了近4000万，研发多了2000万，还有哪些是影响利润的关键。请大家回忆一下三季度的股权激励授予公告，授予金额11元，授予股票750万股，按照财务报表要求，授予金额与公允价格的差额要计入成本。按照当时的股价计算，这部分的成本去哪里了？如果不考虑这个，三季度的利润应该是多少？

目前评估四季度环比30%就可以搞定跟英伟达的承诺，英伟达年初5%的溢价传言如果兑现，胜宏的全年利润又该是多少？按120亿来计算，就是多6亿的净利润。

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