存储和光通信是我们为11月准备的加仓方向。

通信我们已经反复提及，今天不多讲。

主要聊一下存储芯片。

存储芯片目前的逻辑是涨价的持续发酵，市场认为存储会成为CPO之后的又一个强逻辑方向。

全球最大的两家存储芯片制造商三星（Samsung）和 SK海力士（SK Hynix）已通知客户，

计划在2025年第四季度将DRAM和NAND闪存的合同价格上调最高达30%。这个涨幅高于市场早前的预期。 此前，三星在9月下旬通知的涨价幅度为DRAM 15-30%，NAND5-10%。

其中的核心是AI 服务器对内存的需求是传统服务器的8-10倍。科技巨头（如谷歌、微软、OpenAI）在AI 基础设施上的投入预计在2025年将达到4000亿美元。

HBM因为消耗的晶圆产能是标准DRAM的三倍以上，厂商优先生产HBM导致了标准DRAM的供应紧张。

而我们国内目前炒作的逻辑是接手DRAM的溢出产能和HBM的国产替代。

但奈何做多情绪浓厚，板块易涨难跌，调整也是匆匆了事。

现在资金对4000点反复撩拨，我们也不得不调整加仓计划，先分批小仓位买一张船票。

通信我们暂时不做加仓，持仓的创业板可以在一定程度上反映我们布局通信方向的意图，继续观望。

存储方向的话，我们决定趁着今天有调整先上个底仓。

有两个选择。

一是布局存储龙头。三星海力士是本轮存储涨价的源头，对应的标的是中韩半导体。

优点是指数基金表现的相对稳一点，而且能买到三星、海力士，缺点是存储的概念纯度不算太高，成分股中含有较大权重的算力，例如寒武纪、海光、中芯国际。

另外一个选择是国内的存储概念主动基，选择的标的是永赢先锋半导体。

这只产品刚成立一个月的时间，涨幅已经接近40%，基金布局的方向就是存储，例如江波龙、德明利等等。

优点是能搭上国内科技的主线，弹性高，缺点是国内做存储厉害的大佬都没上市,例如长鑫、长江，行业基本面稍微弱点，情绪退潮，波动会被放大。

因此本次我们对存储方向的布局也采用两条线走路，确定性要布局，弹性也要兼顾到——买入10%中韩半导体+5%永赢先锋半导体（先买张船票）。

至于三星在海光发布HBM4的前夕对HBM3进行降价，对我们国内的产业链影响不大，因为国内根本也买不到。

对国外HBM产业链短期有一点的影响——市场可能会怀疑需求的真实性，但长期来看三星作为后起之秀，降价抢占市场也不是什么大问题，真正核心是AI对高端存储芯片的持续大量需求。

加仓后的持仓结构为：

进攻方向（40%）：

10%人工智能+15%创业板+15%存储（中韩半导体+永赢先锋半导体）

防守方向（45%）：

15%港股银行+30%白酒

另外15%是现金

最后多说一点，指数已经来到4000附近，压力也会逐步增大，多空的惨烈搏杀也会时常上演，大家要根据自己的风险偏好做好仓位管理，谨慎跟风。

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