来源：新浪证券-红岸工作室

科思股份成立于2000年4月20日，于2020年7月22日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省南京市。它是全球防晒剂龙头企业，专注于日用化学品原料的研发、生产和销售，具备显著的技术壁垒。

科思股份主营业务为日用化学品原料的研发、生产和销售，所属申万行业为美容护理 - 化妆品 - 化妆品制造及其他，涉及化妆品、微盘股、小盘核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润第二
2025年三季度，科思股份营业收入为11.16亿元，在行业7家公司中排名第3。行业第一名青松股份营收15.53亿元，第二名青岛金王营收12.46亿元，行业平均数为8.42亿元，中位数为8.6亿元。主营业务构成中，化妆品活性成分及其原料5.44亿元占比75.43%，合成香料1.65亿元占比22.94%，其他1177.08万元占比1.63%。当期净利润为7362.8万元，行业排名第2，行业第一名青松股份净利润1.07亿元，行业平均数为3720.57万元，中位数为2878.16万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度科思股份资产负债率为28.23%，低于去年同期的29.70%，且低于行业平均的36.05%。从盈利能力看，当期毛利率为29.65%，虽低于去年同期的45.29%，但高于行业平均的21.95%。

董事长周旭明薪酬138.24万元，同比减少17.36万元
公司控股股东为南京科思投资发展有限公司，实际控制人为周久京、周旭明。董事长周旭明，1973年11月出生，本科学历，高分子化工专业。2001年4月至2009年3月任公司执行董事，2011年11月至今任南京科思投资发展有限公司执行董事等职。2024年薪酬138.24万，较2023年的155.6万减少17.36万。总裁杨军，1978年8月出生，本科学历，化学工程与工艺（精细化工）专业。2001年8月至2003年7月就职于中国石化扬子石油化工有限公司，2003年8月至今在公司任职。2024年薪酬91.15万，较2023年的256.58万减少165.43万。

A股股东户数较上期减少0.49%
截至2025年9月30日，科思股份A股股东户数为2.25万，较上期减少0.49%；户均持有流通A股数量为2.03万，较上期增加0.49%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股225.70万股，相比上期减少16.44万股；南方中证1000ETF（512100）位居第九大流通股东，持股175.38万股，相比上期减少6800.00股。

财通证券指出，公司2025年前三季度业绩阶段性承压，但作为全球防晒剂龙头，长期战略坚定。一方面，在防晒剂领域优势稳固，持续扩充洗护类原料品类；另一方面，产能建设有序推进，新原料研发持续推进。预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.27/1.60/2.31亿元，对应PE分别为51.1/40.5/28.1倍，维持“增持”评级。
开源证券指出，公司受需求增长放缓和客户库存消化影响，2025年业绩承压。不过，年产12800吨氨基酸表活已建设完成，卡波姆进行技术和工艺升级；马来西亚年产1万吨防晒系列产品项目建设进度已达48.55%。考虑阶段性量价承压，下调盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利2.4/3.5/4.7亿元，当前股价对应PE为28.8/19.6/14.8倍，维持“买入”评级。

图：科思股份营收及增速

图：科思股份净利润及增速

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