亿欧获悉，10月28日，八马茶业正式在港交所主板挂牌上市，发行价为每股50港元。
八马茶业早盘股价表现强势，涨幅一度达到72.6%。截至发稿时间，八马茶业报每股82港元，涨幅64%，总市值69.7亿港元。
历经十余年四度冲击资本市场，这家来自安溪铁观音世家的茶企终于圆梦，成为又一家登陆港股的传统茶企。
八马茶业的历史最早可追溯至清乾隆年间，王氏家族作为铁观音第十三代传人，于1997年正式创立公司，总部位于深圳。经过二十余年发展，公司拥有了包括铁观音、岩茶、红茶等多品类的产品矩阵，形成“直营+加盟+线上”全渠道布局。
截至2024年，其铁观音销量连续10年全国第一，岩茶、红茶销量也连续多年位居榜首，稳居高端中国茶市场销量第一宝座。招股书显示，公司产品通过超3000家线下门店及天猫、抖音等线上平台销往全国，核心客群聚焦中高端消费群体。
此次上市可谓是八马茶业资本化之路的终局之战，其闯关历程颇为曲折。2015年，公司首次登陆新三板，后因战略调整主动退市；2019年，冲刺创业板的申请被主动撤回；2023年，深市主板上市申请遭监管终止；2025年初转道港股后，首份招股书因6个月未通过聆讯失效，直至此次二次递表才终获成功，成为继澜沧古茶后第二家在港股上市的传统茶企。
业绩方面，公司近年保持稳健增长但增速有所放缓。2022年~2024年营业收入分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元，净利润分别为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元。此外，2025年上半年公司营业收入为10.63亿元，同比下滑4%；净利润为1.2亿元，同比下滑18%。
据悉，此次募集资金将用于生产基地扩建、品牌升级、门店扩张、数字化提升及行业并购等领域。
从行业背景来看，中国茶叶市场规模已突破3000亿元，但有品类、无品牌的痛点显著。行业集中度极低，前五大企业市场在2024年的占有率合计仅5.6%。即便身为行业龙头的八马茶业，市占率也仅1.7%。传统茶企普遍面临标准化程度低、资本化难度大的困境。
然而，成功登陆资本市场后，八马茶业根深蒂固的家族经营问题仍备受关注。招股书显示，王氏三兄弟（王文彬、王文礼、王文超）及其配偶、姐妹构成一致行动人，合计持有55.9%的投票权，核心管理层几乎全由家族成员及姻亲担任，形成“父子兄弟齐上阵”的局面。
此外，公司还与七匹狼、新希望等企业通过联姻形成深度绑定的姻亲商业网络，关联交易的公允性曾多次遭到质疑。
尽管家族治理在企业发展初期利于凝聚资源，但随着企业进入资本市场，决策集中、内控规范等问题可能成为发展阻力。市场分析指出，八马茶业若想获得持续认可，需在保持家族企业优势的同时，逐步构建现代企业制度，提升治理透明度与决策科学性。
此次八马茶业上市，既是里程碑，也是新起点。
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